Hda Notation

La notation financière Encadré par : M. ALAMI Enseignant chercheur à l’ENCG-Tanger Réalisé par : ABHIR Zineb, n° 956 EL MOUBDI Mouna, n° 843 - Année Universitaire : 2005 – 2006- La notation financière 1 Finance internationale ENCG-T Sommaire INTRODUCTION ........................................................................................... I- HISTORIQUE............................................................................................... A- La naissance

agence de notation financière est un organisme chargé d'évaluer financièrement divers acteurs économiques. Contrairement aux agences de notation sociétale, ces agences n'incluent aucun critère environnemental ou social dans leur notation. Les seuls critères d'évaluation pris en compte sont des critères financiers. Par conséquent, ces agences évaluent les risques purement financiers, et non des risques plus globaux en rapport avec des critères de développement durable. Les notations de ces agences

informations intéressantes qui ne figurent pas forcément sur le web. Ensuite j’ai interrogé mon oncle qui travaillait auparavant dans le milieu boursier à la City de Londres et qui est maintenant senior director et analyste chez Fitch Rating une agence de notation financière internationale, il a notamment été interviewé plusieurs fois pour le journal « Les Échos ». Il m’a donné des informations ultra précises sur la bourse ce qui ma aussi permis élargir mes connaissances sur ce sujet. Le cadre organisationnel

façon dont les prêts toxiques ont été “blanchis” par passage de relais pour aboutir à des notations AAA ; la mise aux postes clés, et même ceux des autorités de régulation, de personnes ayant des liens avec les banques ; la constitution particulière des agences de notation, qui sont privées et qui reçoivent de l’argent (beaucoup) si elles donnent de bonnes appréciations(cf sur Wikipedia : Article Agence de notation financière de Wikipédia en français (auteurs) Contenu soumis à la licence CC-BY-SA ) ;

Les agences de notation Les agences de notation ont pour rôle d’évaluer le risque de solvabilité des emprunteurs, c'est-à-dire le risque de non remboursement des dettes qu’on appelle aussi la «  qualité de signature ». Les emprunteurs peuvent être des entreprises privées ou publiques, des Etats, des collectivités locales (départements, régions, etc.). En anglais on appelle cela le rating. Qui sont t’elles ? Il en existe plusieurs mais 3 sont de renommés mondiales et dominent sur ce marché

nécessite pour les pouvoirs publics la possibilité d'accéder et de traiter la quantité considérable d'informations qui circulent sur le marché. Comment croire que les pouvoirs publics puissent atteindre cet objectif, alors même que les agences de notation financière, dont c'est le métier, ont échoué. Le manque de transparence est même la raison d'être de nombre d'acteurs financiers. Par conséquent, plus les règles cherchent à être strictes et précises, moins elles seront efficaces. Une réglementation

gouvernementales) qui incluent les classes d’actifs Jumbo, Alt-A et subprime. La classe d’actifs Jumbo comprend des crédits à des emprunteurs avec un premier solde initial supérieur aux celui dicté par les standards imposées par le Congrès sur les agences de notation. La classe d’actifs Alt-A comprend des prêts destinés à des emprunteurs qui ont avec un bon historique de crédit dont la souscription est plus agressive que pour les crédits conformes ou classes Jumbo (les crédits qui se caractérisent par l’absence

réguler et limiter l’impact des agences de notations. Après une remise en cause de la stabilité des marchés sous la forte influence des agences de notations, une plus forte régulation s’est imposée. Pour ce faire, de nouvelles institutions d’encadrement ont été crées ou ont bénéficié d’une hausse de pouvoirs. Pour les étudier, nous nous intéresserons premièrement aux actions effectuées en Europe pour accroître la transparence et réguler la méthode de notation des agences suivi par celles entreprises

financement o 4.2 Transfert de risques o 4.3 Gestion de bilan o 4.4 Discrétion et maintien de la relation avec le client o 4.5 Extraction de valeur • 5 Structuration juridique des opérations • 6 Structuration financière des opérations o 6.1 Notation des produits o 6.2 Illustration • 7 Spécificités de l’investissement o 7.1 Amortissement du portefeuille o 7.2 Seniorité o 7.3 Remboursement anticipé o 7.4 Taux o 7.5 Exemple o 7.6 Classes d’actifs utilisables • 8 Principaux types d’opérations

1. Gammes et intervalles Sections [masquer] 1 Éléments de notation musicale 2 Gammes, modes et tonalités 2.1 Les notes « naturelles » 2.2 Les gammes et les modes 2.3 Transposition d'un mode 2.4 Les modes de la musique classique 2.5 Degrés de la gamme 2.5.1 Notes tonales, notes modales 2.6 Altérations à l'armure 2.7 Gammes relatives 2.8 Gammes tempérée et gammes antérieures 3 Les intervalles