Hot-swap

Singapour. En Europe, le pays de réf pr le spread de crédit souverain= Allemenagne Agences de notation : Standard & Poor + Fitch + Moody’s * La Grèce decide dc de réduire son spread souverain. Pr cela, elle a émis des CDS. Credit Default Swap (contrat de couverture de défaillance). Le CDS = la forme la plus classique des dérivés de crédit : la personne désireuse de se protéger contre une défaillance d’une contrepartie paie à un tiers un flux régulier et reçoit de ce tiers un payement défini

................................................................3 C-CDS SETTLEMENT MECHANICS .............................................................................................................................5 VALUATION OF CREDIT DEFAULT SWAP ........................................................................................................ 7 GENERAL VALUATION ..........................................................................................................................

» des créances douteuses . . . . . . . . . . 1.3.2.2 Le système de cotation des titres boursiers . . . . . . . . . 1.3.2.3 La système des « hedge funds » . . . . . . . . . . . . . . . . 1.3.2.4 La système des « credit default swap » . . . . . . . . . . . 1.3.2.5 Les « swap » synthétiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.3.2.6 Le marché secondaire des matières premières . . . . . . . . 1.3.2.7 Le marché secondaire des obligations à long terme . . . . . 1.3.2.8 Les « options » . . . . . . .

que la spéculation sur les obligations qu’ils émettent. Le déclencheur et le moteur : la spéculation 1. Les hedges funds spéculent en jouant sur l’effet de levier et leurs capitaux propres, par l’intermédiaire des « credit default swap » (CDS) Le credit default swap (CDS) est un produit dérivé permettant de s’assurer contre le risque de défaut de paiement d’une dette émise par un Etat ou une entreprise. C’est un contrat où l’acheteur verse une commission annuelle (exprimée en point de base du taux

1985 [ 2 ] as the International Swap Dealers Association and subsequently changed its name switching swap dealers to Swaps and Derivatives.ISDA a été initialement créé en 1985 que le Swap Dealers Association internationale et par la suite changé son nom de commutation concessionnaires d'échange pour Swaps and Derivatives. This change was made to focus more attention on their efforts to improve the more broad derivatives markets and away from strictly interest rate swap contracts. Ce changement a été

Définition des Credit Default Swap Un Credit Default Swap (CDS) est un contrat par lequel un vendeur de protection (Protection Seller) s'engage, contre le paiement d'une prime, en cas d'événement (credit event) affectant la solvabilité d'une entité de référence (Reference Entity), à dédommager l'acheteur (Protection Buyer). Remarques : •A l’exception de l’échange de la prime, aucun flux monétaire n’intervient tant qu’il n’y a pas de réalisation de l’événement de crédit stipulé à la négociation

gérés par des banques privées suisses, allergiques au risque. De la même façon, si la perte du triple A devait HYPERLINK "http:// conjugaison.lemonde.fr/conjugaison/search?verb=rench%C3%A9rir" \t "_blank" renchérir le coût du "CDS" (Credit Default Swap) de la France – ces assurances que souscrivent les créanciers d'un Etat ou d'une entreprise, pour se HYPERLINK "http:// conjugaison.lemonde.fr/conjugaison/search?verb=prot%C3%A9ger" \t "_blank" protéger contre le risque de défaut –, certaines banques

Les institutions financi`res et les initi´s qui e e les animent s’octroient l’essentiel de la richesse ainsi produite sans courir le moindre risque, grˆce ` la titrisation (Collateralized Debt Obligations) et a a a une pseudo-assurance (Credit Default Swap) ; ce qui permet, en retour, ` une croissance de l’endettement qui finit par devenir intol´rable et entraˆ e ıner panique, perte de confiance et fuite devant toute dette. Voil` qui pourrait a d´boucher prochainement sur une d´pression plan´taire ou,

dynamique infernale` ⇒Pression exercée par les marchés obligeant ces pays à imposer une politique budgétaire restrictive -En réduisant les dépenses publiques -En augmentant la fiscalité ⇒Fin de la croissance et hausse du chômage CDS (credit default swap) : instrument dérivé de crédit qui reflète la probabilité de faire défaut, de faire faillite d’un Etat. Les CDS des banques suivent les dettes souveraines, elles s’ajustent aux CDS de l’Etat. 3) Déficits publics et croissance faible 4) Vers l’endettement

necessità. La moneta unica ha però successivamente ripiegato a quota 1,3119 in scia all'annuncio di Moody's di mettere in revisione il rating del Portogallo - tagliato lo scorso luglio ad A1 - per un possibile downgrade. In reazione, il credit default swap (Cds) a cinque anni sul debito pubblico portoghese è salito di 10 punti base a 490 punti base, secondo Markit. Ciò significa che costa 490.000 euro proteggere 10 milioni di euro di esposizione a titoli portoghesi. I mercati azionari, però, snobbano