Ing Direct Positionnement

N° 4 • MAI 2012 SOMMAIRE Quelles implications pour le système financier et l’économie mondiale Partie 3 CHAPITRE 5 47 LES IMPACTS DE LA CRISE DE L’ENDETTEMENT SUR LES MARCHÉS ET LE SYSTÈME BANCAIRE CHAPITRE 6 63 47 Les interconnexions directes et indirectes entre risque souverain et risque bancaire 56 Les implications structurelles de la crise sur les taux longs 60 L’impact sur les marchés émergents LES RÉPONSES APPORTÉES PAR LES AUTORITÉS PUBLIQUES 63 La gestion de la crise à court

exportations. Parallèlement à la baisse de la demande, une hausse des prix pétroliers entraîne à court terme une hausse de l'inflation. Il est ordinaire de distinguer dans l'analyse un effet inflationniste direct, de possibles effets indirects, dits « de second tour ». Ainsi, l'effet direct sur les prix à la consommation d'une augmentation du prix du baril reflète le poids de celui-ci dans le panier de consommation moyen. Les effets de second tour proviennent des tentatives, par les entrepreneurs

les autres. Ainsi, selon que la formation intéresse ou n’intéresse pas, les entreprises (surtout celles de grandes tailles) renforcent leur collaboration avec certaines structures de formation qui débouche des fois sur la signature de conventions directes entérinées par l’Union Patronale. Les autres structures sont obligées de passer par des négociations souvent difficiles pour réaliser leurs actions de formation. Au niveau du perfectionnement des enseignants, sous la forme de stages en Entreprises

qui ont servis à financer cet actif, alors la société crée de la valeur. C’est cette capacité que le marché évolue sans cesse et que l’analyste devra quantifier pour en extraire une valorisation de l’entreprise. Toutefois, il existe des indicateurs directs permettant d’apprécier la valeur d’une société cotée tels que la capitalisation boursière. Le cours de bourse reflète l'évaluation de la société réalisée par le marché, les anticipations faites par les analystes et les investisseurs quant à la santé

constituant une alternative simpliste, mais plutôt en terme de dynamique entre partenaires ayant besoin à la fois de marier leurs complémentarités et de marquer leurs différences. L’alliance implique pour chacun des partenaires un choix délicat de positionnement stratégique au sein d’un consortium qu’un certain rapport de force impose à un moment donné du temps, mais qui demeure par nature conflictuel, et dont le temps sera finalement l’arbitre. La question posée est en fait de savoir qui, au sein du

a – Michel Ledoux, Professeur ` l’Universit´ de Rouen a e e ıtre e a e – Claude Roz´, Maˆ de conf´rences ` l’Universit´ de Rouen – G´rard Gouesbet, Professeur ` l’INSA de Rouen e a e – Jean-Marc Duclos, Ing´nieur de Recherche, Renault, Guyancourt – Bertrand Barbeau, Ing´nieur de Recherche, PSA, V´lizy e e Remerciements Je remercie Monsieur Michel Trinit´ et Monsieur Michel Ledoux pour m’avoir accueilli e au sein de l’Unit´ Mixte de Recherche 6614 CORIA, ainsi que G´rard Gouesbet

mécénat « hédoniste »14 et « narcissique »15, caractéristique des années 80, « nous passons dans les années 90 à un mécénat traduisant l’inquiétude des citoyens face à la crise économique et sociale : un besoin croissant d’engagement, de participation directe à la fabrication d’un monde meilleur »16, tel Serres Michel, op.cit., p. 167. Westphalen Marie-Hélène, op.cit, p. 72. 11 Voir sur ce sujet, L’âge d’or du mécénat (1598-1661), colloque International CNRS (mars 1983), Edition du CNRS, Paris, 1985

L’industrie bancaire française a un rôle déterminant à jouer dans ce processus. En France, cette industrie s’est considérablement modernisée au cours des vingt dernières années. Elle a continué à créer des emplois et dispose aujourd’hui d’un positionnement concurrentiel à l’échelle mondiale qui lui est (et nous est donc en tant que citoyens français) tout à fait favorable. La participation de l’industrie bancaire française à la réalisation des objectifs de Lisbonne dépendra de sa capacité à relever

leurs chaussures de puces permettant à leurs amis, où qu’ils soient dans le monde, de les localiser à partir de leur téléphone mobile. Toujours à partir de leur portable, ils pouvaient leur envoyer des messages d’encouragement qui étaient diffusés en direct sur les affiches géantes au moment où le coureur passait devant. Des milliers de messages d’encouragement ont été envoyés. Une façon d’illustrer le credo de la marque « Impossible is Nothing ». En France, eBay a fait faire sa pub par ses clients.

chaussures de puces permettant à leurs amis, où qu’ils soient dans le monde, de les localiser à partir de leur téléphone mobile. Toujours à partir de leur portable, ils pouvaient leur envoyer des messages d’encouragement qui étaient diffusés en direct sur les affiches géantes au moment où le coureur passait devant. Des milliers de messages d’encouragement ont été envoyés. Une façon d’illustrer le credo de la marque « Impossible is Nothing ». En France, eBay a fait faire sa pub par ses clients