La Dette Publique Est Elle Souhaitable

successives, d’une crise limitée (dite des subprimes) à une crise systémique plus générale du système bancaire et financier mondial. La première phase de la crise est bien connue car très décrite dans la presse. Il s’agit de l’émission de titres liés à la dette immobilière des ménages américains (CDO ou Collaterized Debt Obligations et CDS ou credit default swap). Ceux-ci ont été émis par les institutions financières pour couvrir les risques liés aux emprunts à taux variables, qui représentaient 91,6 % des

connu de fortes fluctuations mais toujours autour d’’un niveau assez stable, et ce en raison des évolutions opposées des frais financiers et des dividendes. Ainsi, sur la période récente (depuis le début des années quatre-vingtdix), la charge de la dette a connu une évolution à la baisse, liée à la diminution du taux effectif moyen et à celle du taux d’’endettement, de sorte que les niveaux actuels des charges d’’intérêts sont historiquement bas ; ils représentent 3 % de la valeur ajoutée. À l’’inverse

caractère accessoire ce qui veut dire qu'elles suivent le sort de la dette garantie tant pour la transmission que pour l'extinction de cette dernière. La sureté peut être personnelle <<cautionnement>> ou réelle <<hypothèque, antichrèse, privilège>>ils sont régis par le DAHIR du 2 juin 1915. * L'hypothèque est une garantie consentie par un débiteur à son créancier sur un bien immobilier pour couvrir sa dette sans qu'il n'en soit dépossédé, elle ne peut être inscrite que sur

monétaire et donc de provoquer une «inflation-surprise». Cette surprise pouvait dans un premier temps doper la production en rendant la main-d’œuvre relativement peu coûteuse (les salaires mettent un temps à s’adapter) et réduire la valeur de la dette publique réelle, ou corrigée des effets de l’inflation. mais les agents économiques s’apercevaient rapidement de ce «biais d’inflation» et relevaient en conséquence leurs anticipations de prix, rendant ainsi d’autant plus difficile le travail des gouvernants

renvoie au principe de la main invisible. Toutefois, il est impératif de savoir si le marché est toujours et partout efficient ? Si l’intervention de l’État permet de rétablir des équilibres durables ? Et si l’intervention de l’État est uniquement souhaitable dans certains cas ? En premier lieu, nous aborderons l’efficience du marché qui peut être contestée et ensuite nous verrons si l’État a les capacités d’influencer, sur le long terme, les variables micro et macro-économiques. I - L’efficience

renvoie au principe de la main invisible. Toutefois, il est impératif de savoir si le marché est toujours et partout efficient ? Si l’intervention de l’État permet de rétablir des équilibres durables ? Et si l’intervention de l’État est uniquement souhaitable dans certains cas ?En premier lieu, nous aborderons l’efficience du marché qui peut être contestée et ensuite nous verrons si l’État a les capacités d’influencer, sur le long terme, les variables micro et macro-économiques.I - L’efficience du marché

aux parlements, apparemment défaillants, pour obtenir l'assainissement nécessaire de la gestion des Etats, voire même les changements de gouvernement souhaitables. Autrement dit, les marchés financiers internationaux ne seraient pas seulement des lieux de spéculation et d'enrichissement privés, ils exerceraient aussi une fonction d'utilité publique, d'abord en redistribuant de manière optimale les ressources financières mondiales et ensuite en contrôlant utilement les gouvernements dans l'intérêt

faible ce qui incite de plus au crédit. Les taux d’intérêt faible ne peuvent plus réguler le marché car il incite a s'endetter. =>Économie réelle : Ces excès peuvent conduire à une crise financière (ex : crise des subprimes) =>Déflation par la dette: Baisse généralise au niveau des prix qui s'accompagne en général de celle des grandeurs réelles (demande, production, emploi) peut assainir l’économie si elle favorisé la reprise de celle-ci. Elle élimine les producteurs les moins efficaces, elle

élevé d’endettement des ménages. creusées à la fois par la montée des revenus du capital concentrés sur une minorité de ménages, un renforcement des salaires élevés et un développement des salariés à bas salaires. Par ailleurs, les politiques publiques de redistribution fiscales et sociales ont été réduites sous la pression de la concurrence internationale exacerbée par la mobilité internationale des capitaux. ÉPUISEMENT DU RÉGIME DE CROISSANCE FINANCIARISÉ ET MONDIALISÉ Plus fondamentalement

risque de voir migrer une part de l’activité de crédit vers le système financier peu ou pas régulé (“shadow banking”). Enfin, la mise en place de normes sur un large périmètre doit être accompagnée d’une réflexion sur le degré de concentration souhaitable du secteur bancaire et la segmentation des métiers. La nouvelle architecture de la régulation financière européenne devra intégrer toutes ces dimensions. g >PROPOSITIONS 1 Rigidifier à la baisse la valeur des actifs entrant dans le calcul