Lbo Cas Pratique

de Capital Transmission consistent à acquérir la majorité du capital d’une entreprise à maturité grâce à une combinaison de capitaux et de financements bancaires (dette structurée). Les opérations les plus connues sont celles avec effet de levier ou LBO (Leveraged Buy-Out). Elles permettent à un dirigeant associé à un fonds de Capital Investissement de transmettre son entreprise ou, plus généralement, de préparer sa succession en cédant son entreprise en plusieurs étapes. 5) Capital Retournement –

établie à leur valeur de marché, a fortement baissé au cours du trimestre). * D'un net ralentissement des activités de banque d'affaires et de marché qui avaient été les moteurs des bénéfices des années précédentes (titrisation, financement des LBO et des hedge funds, fusion-acquisition, gestion d'actifs, etc.). Les grandes banques d'affaires américaines et européennes ont enregistré d'importantes dépréciations d'actifs au troisième trimestre 200723 : * Goldman Sachs : 1,5 milliard de dollars

exposé. Dès lors qu'une banque n'a plus les moyens de rembourser avec ses actifs liquides les demandes de retrait de ses clients, elle doit s'en remettre à la confiance de ses consœurs ou de la banque centrale, à défaut elle fait faillite et dans ce cas tous ses engagements impactent les autres banquiers du pays , le pays lui même et au delà. Ces chutes en cascade menaceraient toute l'économie mondiale qui en serait affectée par corrélation. Le risque systémique est donc la principale préoccupation

le marché du credit dans sa globalité. A partir du moment ou l’intermediation bancaire ne marche plus c important de faire venir le flux de l’epargne vers les gens qui ont besoin de credit. Une banque se finance par dette et par depot. Dans le cas des banques espagnol , elles n’arrivent pas a se financer par dette (taux trop elevés.) elle va essayer de se financer par depot sauf que elle doit remunerer les depots pour essayer de capter le depot qui est chez le concurrent. Guerre des depots. On

démesurée et d’excès en tout genres. Les crédits subprimes sont ceux accordés par des financiers peu scrupuleux à des propriétaires Américains déjà surendettés et ne pouvant plus accéder à des crédits normaux. La contre-partie de ce risque étant la pratique de taux très élevés (14 à 18%) par an, et d’une hypothèque sur la maison. Ces crédits à la consommation ont beaucoup compté dans la croissance Américaine depuis dix ans. Tant que la valeur des biens immobiliers montait cette dette était supportable

du Sud Toulon Var 3 Introduction (3/4)  Rôle traditionnel des banques centrales    Objectif(s) : stabilité des prix, croissance, taux de change… Instruments permettent de gérer la liquidité Rôle de Prêteur en Dernier Ressort (PDR) en cas de crise de liquidité : stabilité du système financier  Efficacité de la politique monétaire et niveau des taux longs   Transmission taux court → taux longs Impact de la transparence et de la communication des autorités monétaires Séminaire

échanges, l’émergence de nouvelles zones économiques à fort croissance, la cause à la taille des entreprises multinationales réclament de s banques de la prise des risques dont la nature, la taille et la complexité différente profondément des pratiques classiques du métier de banquier. Ainsi, la gestion des risques dans les banques a fortement argumenté au cours des dernières années .la gestion des risques couvre tous les points susceptibles de poser problème dans une

de financement exprimées ou sociétés, il y aurait : 25 à 30% de dossiers étudiés de manière approfondie ; 3 à 5% de dossiers agrées par le comité de sélection et proposés à la réalisation ; 2 à 3% d'effectivement réalisés et mis en œuvre. Les cas de sortie sont encore rares compte tenu de la jeunesse de ce monde de financement. Parmi les sociétés de capital risque au Maroc on recense : ASMA INVEST : Société d'investissement et de développement saoudienne-marocaine créée en 1992 avec

X­4 A ­ Va­t­on trouver des investisseurs au niveau souhaité ?. X­4 B ­ Capacité de croissance de la profession du Capital­innovation/création Une situation favorable pour l'ensemble du Capital­investissement. ... mais des carences : a ­ Cas de l'innovation : b ­ Cas d'un investissement de proximité (les petits dossiers). Problèmes de développement du Capital/innovation X­4 C ­ Les PME françaises peuvent­elles absorber ces capitaux externes X­5 ) LA RÈGLE DU MOINDRE RISQUE CHAPITRE XI : DES MOTEURS POUR LA RELANCE DU CAPITAL­INNOVATION

persistante des salaires. Toujours aux Etats-Unis, le salaire réel médian (qui partage la répartition des salaires en deux parties égales) n’a pas bougé depuis 30 ans. Du coup, l’endettement des ménages, depuis 1992, tend à se généraliser. Pour ne pas casser ce moteur vital de la croissance américaine, deux instruments ont été utilisés : des taux d’intérêt de plus en plus bas et des « innovations financières » permettant d’aller toujours plus loin dans l’endettement. Les entreprises elles-mêmes, de ce