Lbo Cas Pratique

 PERTINENCE DE L’EVALUATION DANS LE CAS D’UNE TRANSMISSION D’ENTREPRISE Mémoire du Diplôme Supérieur de Comptabilité et de Gestion (DSCG) Présenté et soutenu par Carole Anne Date de soutenance : Novembre 2014 Responsable de stage : Mr Régis CUVELIER, Expert-comptable et Commissaire aux Comptes - SESSION 2014 - Epreuve n° 7 du DSCG « relations professionnelles » DEMANDE D’AGREMENT DU SUJET DE MEMOIRE Matrice téléchargeable à l’adresse www.siec.education.fr ;

| Cette rubrique apporte des éléments pouvant vous guider sur ces divers aspects. Soit pour mieux démarrer vos analyses, soit pour mieux analyser ...les analyses que vous lirez chez les brokers, dans les médias et bien entendu, le cas échéant, sur ce site. Ces articles vous donneront une description: • Des points à ne pas oublier dans une analyse de la situation de l'entreprise (sans toutefois pouvoir être exhaustif), • Et aussi de ceux à repérer pour juger de

amont dans la vie de l’entreprise. Ainsi pour la prise de décision en matière d’investissement en capital risque, c’est l’aspect qualitatif du dossier et des promoteurs qui l’emporte sur les autres critères. Dans la pratique du capital risque il faut étudier les dossiers cas par cas puisque les projets sont différents. Le capital-risque moderne s’est développé aux Etats-Unis vers les années 1945. Il a connu un véritable essor à partir de 1950 sous le nom de (venture capital), contrairement aux

milliards $ à UBS en décembre 2007 et, au même moment, China Investment Corporation a pris 9,9% du capital de Morgan Stanley. Avant la crise, le même fonds avait déjà pris une part de 3 milliards $ dans Blackstone, un fond d'acquisition par emprunt (LBO). Principaux fonds [modifier] Abu Dhabi Investment Authority (créé en 1976, Émirats arabes unis), gère 875 milliards de dollars.16 Government Pension Fund-Global (1990, Norvège), 397 mds $16 Government of Singapore Investment Corporation (GIC) (1981

directeur de la Banque Centrale qui est considéré comme le taux sans risque. La différence entre le taux auquel les banques empruntent et le taux directeur est appelée Prime de Risque (ou spread en Anglais) et est calculée par l’indice TED pour le cas américain. A partir de la Crise de Confiance du mois d’Aout 2007, le taux Euribor s’est envolé, atteignant 4,95% en Décembre 2007 alors que le taux directeur était de 4%(2007) et qu’on temps normal, elles auraient emprunté à 4,20%. En octobre 2008

mission : vérifier l’exactitude des mouvements de titres dans les livres de la banque et dans les comptes reflet chez Euroclear, traiter toutes les opérations pouvant affecter ces titres durant leur durée de conservation, y compris les aspects fiscaux le cas échéant. Ce dernier aspect constitue les OST (opérations sur titres ). - 5- Conservation (suite) : les OST (opérations sur titres) Les OST constituent l’aspect le plus complexe du métier des titres. Alors que le règlement livraison de titres cotés

métiers du luxe. Dotée de fiches individuelles, composées d’un descriptif riche et précis et d’une iconographie choisie, permettant d’identifier les objets, lieux ou campagnes phares des créateurs, elle comprendra également l’ensemble des informations pratiques sur les créateurs mentionnés : adresse, n° de téléphone, contacts, etc. Le portail, véritable outil participatif, deviendra ainsi l’indispensable répertoire des créateurs. Les acteurs du portail pourront communiquer entre eux et créer une communauté

de ses membres. Il est ainsi destiné à l’usage exclusif du Sénat et ne peut être diffusé seul, ni considéré indépendamment. L’ensemble des analyses qui y sont développées est issu d’informations et de données publiques et accessibles ou confiées le cas échéant par des entretiens spécifiques, conduits dans le cadre de la mission confiée par le Sénat, auprès de certaines des entreprises citées. © 2008 Propriété d'Ernst & Young Advisory – Confidentiel Ce rapport, à votre seul usage interne, est indissociable

sociétés, payer les intérêts des emprunts, rémunérer les propriétaires du capital. Ce qui reste, constitue l’épargne qui peut alimenter la trésorerie ou financer les investissements. Une entreprise peut aussi investir plus qu’elle n’épargne, dans ce cas là elle emprunte à nouveau. Les emprunts sont une composante importante dans la part du capital prise dans la VA. Sur une longue période on constate une augmentation de la charge d’intérêts payé par les entreprises 1er choc pétrolier Baisse des profits

ultérieure), Charges à répartir sur plusieurs exercices (charges différées pour production à venir, frais d’acquisition d’immo, frais d’émission d’emprunts…), Primes de remboursement des obligations (contrepartie de l’augmentation de la dette au passif en cas de remboursement des obligations au dessus du pair, fait l’objet d’un amortissement annuel et c’est le montant net qui est indiqué ici), Ecarts de conversion actif (quand des créances ou dettes évaluées en monnaie étrangère sont constatées au moment