Les Instruments Financiers Et La Norme Ias 39

investissements nets qui permettent de stabiliser la dette nette à 16,8 Mds€ Réduction des coûts de 146 M€ au premier semestre, dans le cadre du plan Efficacité du groupe et du plan d’adaptation de Veolia Propreté. Investissements nets de 1 133 M€ soit -39% par rapport au S1 2008. Plan de cessions conforme aux attentes : 268 M€ comptabilisés au 30 juin 2009. Cessions engagées non encore comptabilisées pour un montant de 545 M€ soit un multiple moyen de 11x l‘Ebitda 2008. Dette nette stabilisée par rapport

regard de leur modèle économique que de leurs engagements envers les assurés. Comparativement aux autres intervenants financiers sur les marchés dérivés, les compagnies d’assurance présentent toutefois certaines spécificités : de fait, elles utilisent ces produits principalement pour se couvrir et ne prennent pas — structurellement — de positions à effet de levier. Ainsi les instruments dérivés sont-ils une réalité pour un assureur comme AXA. L’application de la directive Solvabilité II se traduira d’ailleurs

8 FISCALITE 32 4.9 NOUVELLES OPPORTUNITES 33 V- CONCLUSION 35 Le système financier international est passé par plusieurs mutations profondes entrainant une révolution dans la sphère financière. Ces nombreux changements ont été principalement déclenchés par les nouvelles technologies et les déréglementations. En effet, la financiarisation des actifs financiers, sous l’impulsion des normes comptables (IAS, IFRS,..) ainsi que le développement de l’ingénierie financière, ont incité à la créativité

d’exploitation 19 20 22 22 23 24 1.3.3.1 Variations nettes de juste valeur sur instruments dérivés énergie et matières premières hors activités de trading24 1.3.3.2 Dotations aux amortissements 25 1.3.3.3 Dotations nettes aux provisions pour renouvellement des immobilisations en concession 25 1.3.3.4 Pertes de valeur / reprises 25 1.3.3.5 Autres produits et charges d’exploitation 25 1.3.4 Résultat financier 25 1.3.5 Impôts sur les résultats 26 1.3.6 Quote-part de résultat net des entreprises

on a constaté une évolution qui peut se schématiser de la manière suivante : COMPILATION HARMONISATION NORMALISATION CONVERGENCE Sur le plan européen, il y a eu adoption des normes internationales IFRS, sauf deux : les IAS 32 et 39 (relatives aux instruments financiers) ; ces deux normes révisées par l’IASB ont été publiées en décembre 2003. Ce travail de convergence demandé par l’organisme de normalisation international a commencé en France : règlement sur les passifs en 2000 ; règlement

des capitaux au Ministère des Finances M. Abdelhay BENABDELAHADI : Professeur à l’ISCAE M. Fouad AMARA : Professeur à la Faculté des Sciences Economiques et Juridiques de Salé M. Haddi GHARIB : Président de la SMAF Société Marocaine des Analystes Financiers Juillet 2007 1 PLAN INTRODUCTION ........................................................................................................ 4 PROBLEMATIQUE :..............................................................................

Document de référence 2010 Document de Référence 2010 Le présent document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le 31 janvier 2011, conformément à l’article 212-13 de son règlement général. Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété par une note d’opération visée par l’AMF. Ce document a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. S.A. au capital de 4 076 094,05 Euros - Siège social : Cité Internationale

dOcUmENT AUPRès dE L’AUTORiTé dEs mARchés fiNANciERs Le présent document de référence contenant le rapport financier annuel, qui comprend le tome 1 et le tome 2 du Rapport annuel, a été déposé à l’Autorité des marchés financiers le 12 avril 2012, conformément à l’article 212-13 de son règlement général. Ce document peut être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété par une note d’opération visée par l’Autorité des marchés financiers. Ce document a été établi par l’émetteur et

la société consolidante exerce une influence notable. Aussi, l’utilité irremplaçable des comptes consolidés est indéniable dans la mesure où ils constituent un outil de gestion très efficace. Les comptes consolidés, regroupés ainsi dans des états financiers de synthèse, permettent de présenter le patrimoine, la situation financière et le résultat des entreprises incluses dans l'ensemble consolidé, comme s'il s’agissait d'une seule entreprise, quelle que soit, par ailleurs, la forme juridique de ces

bourse telle qu'on l'entendait historiquement comme lieu physique d'échange d'ordres d'achat et de vente n'existe plus. A Paris, le palais Brongniart n'est plus la bourse. Ce lieu d'échanges physiques a été remplacé parce que l'on appelle des marchés financiers, des plates-formes de négociation (trading venues) de titres, des plates-formes électroniques. Les plates-formes de négociation sont en situation de concurrence vis à vis des autres. Les bourses nées sous tutelle des Etats s'en sont émancipées