Les Nouvelles Methodes Devaluation Les Options Réelles

que le niveau du revenu. Le taux d’intérêt réel 6, car la baisse ou l’augmentation de ce dernier encourage ou décourage l’investissement ou l’épargne. Le taux d’inflation influence le taux d’intérêt réel et par voie de conséquence le niveau de l’épargne. La hausse du taux d’inflation décourage l’épargne, mais encourage les emprunts. La baisse du taux d’inflation incite à l’investissement, mais décourage le niveau de l’épargne. 6 Le taux d’intérêt réel est la différence entre le taux d’intérêt

stratégies des firmes multinationales, l’approche monétaire de la balance des paiement, macroéconomie internationale, Théorie financière,économie bancaire, Finance, Gestion financière, Macroéconomie internationale, Macroéconomie monétaire et financière. Option(s) : théories et pratiques de l’économie mondiale et de la finance internationale Mots clés : commerce international, protectionnisme, techniques du commerce international, OMC, change, risque, coopération internationale, portefeuille, Banque mondiale

euro); - Un SMI doit exprimer la volonté de coopération économique entre les pays pour éviter les dysfonctionnements constatés entre les deux guerres et surtout après la 2ème guerre mondiale (limitation de la convertibilité externe de la monnaie, dévaluations compétitives, …).  Nécessité d’un SMI: - Chaque pays possède sa propre monnaie; - Les échanges internationaux nécessitent des règlements internationaux; - Certaines monnaies sont inconvertibles. - Nécessité d’avoir des règles de change

Faculté des Sciences Economiques , des Sciences de Gestion et des Sciences Commerciales Faculté des Sciences Economiques, Sciences de la gestion et des Sciences Commerciales Thèse pour l'obtention de doctorat Es-sciences en Sciences Economiques Option : Gestion Modélisation du taux de change du dinar algérien à l'aide des modèles ECM Présentée par : ADOUKA Lakhdar JURY DE SOUTENANCE: BELMOKADEM Mustapha BENBOUZIANE Mohamed BEDI Naceur Eddine ZAKANE Ahmed BENBAYER Habib AIT ZIANE Kamel

commerce international, les quantités d’or varient dans les réserves des banques. La tentation est grande pour les Etats d’émettre plus de billets qu’il n’y a de réserves d’or dans les caisses de la banque centrale. Cela provoque, à terme, une dévaluation de la monnaie. Fonctionnement du Gold Exchange Standard Les rapports des taux de change correspondent exactement à la quantité d’or représentée par chacune des deux monnaies. * 1 once d’or = 10 fracs et 1 once d’or = 2 livres * 1 livre

commerce international, les quantités d’or varient dans les réserves des banques. * La tentation est grande pour les Etats d’émettre plus de billets qu’il n’y a de réserves d’or dans les caisses de la banque centrale. Cela provoque, à terme, une dévaluation de la monnaie. FONCTIONNEMENT DU GOLD EXCHANGE STANDARD * Les rapports des taux de change correspondent exactement à la quantité d’or représentée par chacune des deux monnaies. * 1 once d’or = 10 francs et 1 once d’or = 2 livres * 1 livre

était d’assurer le financement du commerce mondial et des balances des paiements, la progression explosive actuelle des flux financiers est devenue sans commune mesure avec les besoins de l’économie mondiale. Les deux premières impulsions à cette nouvelle configuration de la finance internationale où les facteurs financiers ont acquis une véritable autonomie ont été d’abord les mouvements de recyclage des capitaux pétroliers ayant lieu simultanément avec l’éclatement du régime de Bretton-Woods et

________________________________ 12 Section 2 : Les cotations et les opérateurs__________________________________________ 12 Paragraphe 1 : achats et ventes au comptant________________________________________________ 12 Paragraphe 2 : les opérations dérivées : termes et options _____________________________________ 13 Section 3 : Interventions publiques sur le marché des changes ________________________ 15 Section 4 : marché des changes et gestion des entreprises_____________________________ 16 Paragraphe 1 : L’évaluation

et d’inflation + forte qu’en Allemagne => ↑ change réel (≠ Allemagne) ; *(puisque système exagérément inflationniste) 1992-93 : vague spéculative contre les monnaies faibles du SME (FF, peseta, £, lire...): objectif : exploiter la liberté des K vs changes fixes pour obliger retour à l'autonomie de la politique monétaire (↓ i), jugée inévitable à terme. En somme, crise // crise BW, lorsque conscience de faible convergence des économies réelles et qu’absence autonomie monétaire asphyxie économies

vulnérabilité aux crises en privilégiant l’imperfection des marchés financiers et les risques d’illiquidité bancaire internationale. Les crises de change sont alors indissociables du risque systémique et justifient le projet, encore inachevé, de la nouvelle architecture financière internationale dans le domaine de la prévention et de la gestion des crises. Classification JEL : E 44 ; F31 ; F33 ; G15. Mots-clefs : Crises de change ; crises financières internationales ; risque systémique. ABSTRACT