Letton

distance critique. Car les solutions proposées de sorties de la crise grecque conduisent nécessairement à des politiques économiques et sociales drastiques, avec en particulier une forte et coûteuse « dévaluation interne » -qualifiée parfois de « voie lettone »-, c’est-à-dire une diminution des prix et des salaires pour restaurer la compétitivité (voir deuxième partie). Alors qu’une autre stratégie est tout à fait concevable : une modification du partage de la valeur ajoutée –en faveur du travail, pour

distorsions de concurrence induites. Il en va ainsi des actions de soutien aux institutions de crédit par recapitalisation. Par ailleurs, sur le plan monétaire, la crise a mis à mal un certain nombre de monnaies de pays « out » (forint hongrois, lats letton, par exemple). La tentation d’utiliser l’instrument du taux de change et de pratiquer une politique de dévaluation compétitive existe, comme nous le rappelle la crise du SME (Système monétaire européen) de 1993. Elle nuirait aux pays « in » et

distorsions de concurrence induites. Il en va ainsi des actions de soutien aux institutions de crédit par recapitalisation. Par ailleurs, sur le plan monétaire, la crise a mis à mal un certain nombre de monnaies de pays « out » (forint hongrois, lats letton, par exemple). La tentation d’utiliser l’instrument du taux de change et de pratiquer une politique de dévaluation compétitive existe, comme nous le rappelle la crise du SME (Système monétaire européen) de 1993. Elle nuirait aux pays « in » et, plus