Marche Interbancaire Marocain

COURT TERME  SEANCE 8  RISQUE DE CHANGE  MARCHE DES CHANGES  GESTION DU RISQUE DE CHANGE  GESTION FINANCIERE INTERNATIONALE Ó François LONGIN  www.longin.fr   SEANCE 8  RISQUE DE CHANGE  MARCHE DES CHANGES  GESTION DU RISQUE DE CHANGE  GESTION FINANCIERE INTERNATIONALE  Objet de la séance 8: présenter la problématique du risque de change pour les entreprises : définition  du risque, identification et gestion. Une partie de cette séance sera consacrée au marché des changes  (intervenants, fonctionnement et produits)

le marché des Titres de créances négociables Définition des TCN Les titres de créance négociables peuvent se définir comme des titres émis au gré de l'émetteur, négociables sur un marché de gré à gré, et représentant chacun un droit de créance pour une durée déterminée. Ils correspondent à un dépôt par la remise de fonds par le souscripteur ouvrant droit à remboursement à l'échéance convenue. Les titres de créances négociables peuvent être émis à un prix différent du pair et comporter une prime

accroit encore d'avantage le risque. Titrisation : La titrisation est une technique financiere qui consiste des investisseurs des actifs financiers tels que des prets, en transformant ces créances en titres financiers, eux-meme négociables sur le marché des capitaux. En bref, on transfere et on dilue le risque pris sur une créance. Cette technique est née aux Etats-Unis dans les années 1980, elle a connu une expansion forte en Europe dans les années 2000 alors que les produits et les structures de

Entreprises) qui peuvent être coté sur le marché financier ; Financement indirect et (intermédais) : emprunt auprès des banques, obligatoirement utilisé par les petites entreprises car s ne peuvent pas faire appellent à l’épargne. Ces deux modes de financement coexistent, toutefois selon les époques c’est l’un ou l’autre des modes financements qui domine. Jusqu’en des années 80 c’est le financement indirect qui prédominé mais un vaste mouvement de libéralisation des marchés financier a permis un développement

doter d’un Marché de Change interbancaire.  Encadré et contrôlé par la Banque centrale, ce marché donne la possibilité aux banques, de conserver et de gérer des positions de change, pour traiter aussi bien entre elles qu’avec la clientèle, les opérations de change au comptant, à terme, de swap et de dépôt en devises. 2- Les intervenants :  Ce sont les mêmes que ceux qui peuvent se refinancer auprès de la Banque centrale. Il y a 3 catégories d'intervenant sur le marché interbancaire : *

qu’elles octroient. Cet édifice a un effet particulièrement positif puisqu’il permet, grâce au maintien et au renouvellement des dépôts, de financer des activités qui n’auraient pas pu l’être par un simple prêt entre particuliers ou par le recours aux marchés financiers. Mais cette activité de « transformation », qui est au cœur du fonctionnement traditionnel des banques, est une source majeure de fragilité : en effet la banque reçoit des actifs liquides de court terme (des dépôts qui peuvent à tout moment

Le Marché monétaire est constitué de deux marchés : le premier marché encore appelé « marché interbancaire » est strictement réservé aux établissements et organismes de crédit et le second marché ou « marché des titres de créances négociables » est ouvert à tous les agents économiques. Ainsi, sur le premier compartiment du marché monétaire encore appelé «marché interbancaire», interviennent d'une part , les services financiers de la poste, le trésor public, la banque centrale, la caisse des dépôts

circulation sur le marché. Il n'en est pas ainsi dans le cas de la BCE. Celle-ci n'est pas la banque centrale d'un Etat unique. La BCE peut éviter une crise de liquidité des Etats en procédant à des achats de titres publics sur le marché secondaire et, plus souvent, en les prenant en pension. Mais, ce faisant, elle n'améliore pas la solvabilité des Etats. Ceux-ci sont toujours débiteurs d'une banque centrale qui leur est extérieure. Ils sont donc bien davantage soumis aux pressions des marchés que ceux dont

s’occupent des dérivés de change traités en Europe -un s’occupe de l’Asie -mon MAP et moi sommes en charge des produits traités sur le Money Market (Trésorerie) partout dans le monde. D’une manière générale la gestion des activités de post marché dans le pôle Validations Plateformes s’organise comme suit : L’opération est saisie par le trader via le logiciel STRADA et déversée automatiquement dans le logiciel du Back Office : SUMMIT TCI Au même moment, une confirmation SWIFT est émise et

représente 15 % du PIB mondial contre 20 % pour les Etats-Unis. Cette envergure économique explique l'importance de l'euro pour les marchés financiers, aussi bien à l'intérieur de la zone euro qu'à l'extérieur. L'euro est naturellement présent sur chacune des grandes places financières mondiales. Sur les segments monétaire, obligataire et des actions, les marchés financiers de la zone euro sont très actifs et de plus en plus efficients. Une panoplie d'instruments aux caractéristiques variées, correspondant