Obligation assimilable du Trésor

inconvénients comme ne manquent pas de nous le rappeler les économistes libéraux tels que Milton Friedman. Une croissance dans les dépenses publiques appellera forcément à un besoin de capitaux. L’Etat va ainsi émettre des bons du trésor ou des obligations assimilables de trésor afin de financer ses politiques. Sur le marché des capitaux, la demande sera plus forte et se traduira par une hausse des taux d’intérêts et découragera l’investissement des entreprises qui préféreront placer sur les marchés financiers

donne d’éclaircissements à ce sujet. Plan de l’exposé Axe I : Aperçu sur le marché financier • Le marché primaire • Le marché secondaire Axe II : Instruments de la Bourse • Les valeurs mobilières/actions et obligations • La capitalisation boursière • Les indices Axe III : Les marchés boursiers Axe IV : Le fonctionnement de la Bourse Conclusion Axe I : Aperçu sur le marché financier Les transactions en matière

établissements de crédits (loi de 1984), vers une mise en compétition de tous les modes de financement. Renforcement de la déspécialisation. Mouvement de balancier : tendance à la séparation qui s’inverse. → France : IF regroupés (Banque Universelle), sauf Trésor Public et Banque de France qui restent liées à l’Etat. Banalisation des produits offerts, taux d’intérêts formés sur des bases concurrentielles, système moins compartimenté. L’évolution récente des autres IF : • Apparition de nouveaux acteurs IFNB

particulier et qui ne sont pas considérés comme des établissements de crédits par la loi bancaire. Il s’agit des entreprises d’investissement, des organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), de la Caisse des Dépôts et Consignation, du Trésor public et de la Banque de France. �Les entreprises d’investissements Depuis la loi du 2 juillet 1996 de modernisation des activités financières, les entreprises d’investissement regroupent les sociétés de bourse, les maisons de titres et les sociétés

Monnaie 2 Introduction sur le rôle des marchés financiers Marché financier = lieu où s’échangent différents produits financiers (actions, obligations) Le rôle des marchés financiers est de tout 1er ordre : • double rôle : lieu de financement pour l’Etat et les entreprises qui émettent des actions et des obligations mais aussi lieu de placements pour les investisseurs. • C’est aussi un lieu de couverture contre les risques (taux de change, taux d’intérêt, spéculations boursières)

d'en parler. INTRODUCTION Nous allons d’abord nous intéresser à notre environnement, et plus spécifiquement à la matière que nous traitons « le titre ». Il faut avoir en tête le montant que représente les actifs financiers (Actions, Obligations et produits dérivés – futurs & options), plus de 100.000 milliards de $ US. L’ensemble de ces produits se négocient soit sur un marché organisé, « en bourse », soit en gré à gré, « hors bourse ». On compte plus de 60 marchés de valeurs dans le monde

créances négociables et les obligations. Les titres de créances négociables (TCN) regroupent principalement les Certificats de Dépôt Négociables (CDN) émis par les banques, les Billets de Trésorerie émis par les sociétés non financières ainsi que les bons du trésor. Ces titres, d’une durée de vie généralement inférieure à 1 an, ne sont pas négociés en bourse mais de gré à gré sur le marché monétaire entre les intermédiaires financiers. Les obligations sont des titres de créances

intermédiaires : un broker ou un dealer. Un indice regroupe un ensemble de produit qui donne l’évolution globale du marché. Ex CAC 40. Principal indice des matières premières : CME Chicago Mercantile Exchange. Obligation : CT Billet de trésorerie, LT BAT Bons assimilables au Trésor. Peut être à taux fixe, à taux variable ou structuré : Dès le départ on défini des conditions préalables. L’action pour l’entreprise : Risque de diluer le capital avec l’action. Avantage le dividende n’a pas

Actifs monétaires A.F. peu liquides A.F. liquides négociables (ex. : T.C.N.) non négociables (ex. : livrets) Dépôts à vue transférables Billets et pièces Valeurs mob. de type actions Valeurs mob. de type obligations Les actifs monétaires (au sens strict) constituent la liquidité absolue par définition. Parmi les actifs financiers liquides non négociables , on a : - les comptes de dépôt à vue non transférables : comptes d'épargne, fiscalisés

lors de la revente du titre. – Les obligations : une obligation est un titre de créance correspondant à un prêt effectué par le propriétaire de l’obligation à l’institution qui a émis et vendu l’obligation. Pendant la durée de vie de l’obligation, l’emprunteur paie des intérêts fixés contractuellement lors de l’émission ; à l’échéance, l’em- prunteur rembourse le capital emprunté au détenteur de l’obligation. Très généralement, les obligations peuvent être vendues par leur propriétaire