Obligation assimilable du Trésor

moyens de financer leur croissance et aux Etat et collectivités publiques les moyens de gérer leurs déficits budgétaires La Bourse est un lieu d'échange sur lequel on peut acheter et vendre toute sorte de produits (matières premières, actions, obligations, devises,…) ! ! Copyright : EVAL FINANCE – Le BOURSIER 2008 - ESG !"! Les marchés secondaires ! On distingue sur les marchés secondaires les marchés organisés (Bourses) des marchés OTC Les marchés réglementés ou organisés (Bourses)

-motif de spéculations: on conserve l’argent liquide pour des placements sur le marché obligataire. Les obligations ont des valeurs qui dépendent du taux d’intérêt. Lorsque le taux d’intérêt est faible, cela signifie que les obligations sont chères: fonctionnement inverse entre prix des obligations et taux d’intérêt. Il y a une parfaite substitution: soit les encaisses soit les obligations. Formule keynésienne de la demande de monnaie: L: demande de monnaie L1: fonction du revenu L2: fonction

primaire » ou encore « marché de l’émission Soit le détenteur du titre a la capacité de revendre le titre sur un deuxieme compartiment de marché (j appelé « marché secondaire II existe différents types de titres : actions (fifre de propriété), obligations (fifre de créance), les fiftes de creance négociables (fifres de créance de très courte échéance). Il est important de noter que la gamme des titres c’est considérablement étendue au fur et à mesure du développement des marchés de capitaux.

net L'actif net est une notion comptable, obtenue en soustrayant de l'ensemble des actifs de l'entreprise l'ensemble de ses dettes actuelles ou potentielles. L'actif net est synonyme de capitaux propres comptables. Actif sous-jacent Actif (action, obligation, indice boursier,... tous les contrats financiers à terme), pouvant être acheté (dans le cas d'une option d'achat) ou vendu (dans le cas d'une option de vente) par le détenteur qui exerce l'option ou qui réalise un swap. Action Titre de propriété

actifs financiers E (Rit)  espérance par le MEDAF Rf : actif sans risque. i : la sensibilité du titre i, par rapport aux variations du marché. E (RM) : la rentabilité espérée du marché. Actif sans risque : Ex : bon du trésor ; Obligation Assimilable du Trésor ; obligation. Il y a deux types de risque, risque spécifique (risque diversifiable) et risque du marché. Exemple : R.o Le titre i a un =1,20 et le taux sans risque (Rf=0) est négligeable. TAF : calculez les R.A et RA cumulée

constaté à la fin de l’année budgétaire (bien évidemment !), après la clôture de l’exercice et il figurera dans la loi de fiances de règlement votée l’année d’après. Le financement du déficit budgétaire = (DB) Le financement du DB est assuré par le Trésor Public 1ère mission : d’abord le TP doit assurer l’équilibre quotidien des disponibilités de l’Etat 2ème mission : ensuite, le TP doit assurer l’équilibre tout au long de l’année d’exécution, le financement du déficit budgétaire. 3ème besoin :

Les Obligations et le marché obligataire Auteur : Philippe GILLET Les différentes formes d’emprunt Emprunt indivis Souscrit par une ou plusieurs banques Emprunt obligataire Plusieurs souscripteurs Divisé en un nombre important de parts : les obligations Peuvent être cotés ou non Les obligations • Sont caractéristiques d’une créance sur une entreprise, un Etat, une collectivité locale, une institution etc… • Elles sont appelées ainsi car leur émetteur a l’obligation de

| +460 | +460 | +460 | +460 | -1485 | Cycle d’investissement | Investissements | * Corporels | -3000 | | | | | | | | | | | | -3000 | * Incorporels | | | | | | | | | | | | | | Cession d’actifs | Excédent de tréso. Avant financement = FTD | -3200 | -360 | -990 | -1540 | -1540 | +460 | +385 | +460 | +460 | +460 | +460 | +460 | -4485 | Cycle de financement | Capitaux propres | * Aug. Du capital | +6000 | | | | | | | | | | | | +6000 | *

La fondation marocaine pour l’éducation financière OCDE  : L’Organisation de Coopération et de Développement Economiques OPV : une offre publique de vente OAT : obligations assimilables du Trésor OPA  : offre  publique d’achat OPE : offre publique d’échange CDVM  : Le Conseil déontologique des valeurs mobilières OPCVM  : Organisme de Placement

l’obligation finance le haut du bilan, à la différence qu’elle constitue un fonds d’emprunt. 2.1- DÉFINITION ET CARACTERISTIQUES GENERALE D’UNE OBLIGATION 2.1.1- définition Une obligation est un titre de créance représentatif d’une fraction d’un emprunt collectif. Exemple : une collectivité qui veut emprunter de l’argent émet des obligations qui représentent un prêt à long terme. La somme empruntée est subdivisée en part de valeur égale (l’obligation). Ces parts sont émises sur le marché