Obligation assimilable du Trésor

celles-ci consentent des découverts, des avances, des prêts, et pratiquent également l’escompte d’effets de commerce. Enfin, les services effectués pour le compte de l’Etat comprennent le placement des emprunts d’Etat, notamment les bons du Trésor. Les banques pratiquent, en outre, une activité de gestion auprès du public au profit des émetteurs d’actions et d’obligations. 2.2) La création monétaire : L’activité des banques consiste, en fait, à transformer des dépôts en crédits,

monétaire 1/ Le taux de l’appel d’offres à 7 jours C’est le principal taux de refinancement (moyen d’injection périodique) des banques par la banque centrale. Il s’agit d’un refinancement contre papier sur créances courantes et sur les bons du Trésor. Ce taux est de 4,5%. 2/ La facilité permanente de prêt à 24h C’est le taux de l’enfer. À l’initiative de la banque en fin de journée La facilité de prêt est assortie d’un taux d’intérêt égal au taux directeur majoré d’une marge portée préalablement

fonctionnement du système et une sécurité satisfaisante à la clientèle. Elle détient le monopole de création monétaire et fixe librement le taux d’intérêt de ses opérations. Besoins de Actions Obligations Actions Marché obligataire Marché monétaire Créances Dépôts Marché interbancaire BANQUE CENTRALE Obligations Ressources de TCN TCN financement Emprunts Monnaie financement DOV OGIEN Marché monétaire et produits de taux (2009-2010) 2 Les composantes des taux d’intérêt

marché monétaire a connu des transformations importantes, ce qui permet d’en faire le principal instrument de politique monétaire à côté de la réserve monétaire. Dans ce cadre, dès 1983, le Trésor a eu accès aux circuits de financement de ce marché (en émettant des Bons du Trésor à un mois). Ces émissions du Trésor sur le marché monétaire étaient réservées, dans une première étape, aux seules banques avant d’être élargies graduellement, à partir de 1988, aux établissements financiers et compagnies d’assurance

extérieurs D. Les déséquilibres budgétaires III. Les solutions européennes A. Les mesures prises B. Les hésitations C. Une sortie de la zone euro ? Annexe 1. Rappels d’économie élémentaire Annexe 2. La relation inverse entre prix et taux d’intérêt d’une obligation Bibliographie 231 231 234 235 238 241 241 243 244 248 252 260 262 262 265 268 271 279 281 © Dunod. La reproduction non autorisée est un délit. Table des matières IX À Manon, Quentin, Dieynaba, et Brenda Préface Cet ouvrage

structurés.  Obligations :  Obligations ordinaires : Titres de créances qui engagent l’émetteur à payer un coupon et à rembourser le montant de l’emprunt (appelé le principal). Le coupon peut être fixe, variable ou révisable; au Maroc il est en général versé annuellement. Le principal est soit remboursé en totalité à maturité pour les obligations « in fine », soit par séries égales ou annuités constantes pour les obligations amortissables.  Obligations subordonnées : Obligations ayant une séniorité

* La politique de lutte contre l'inflation implique une montée progressive des taux directeurs de la BCE  à l'horizon fin 2012. * La dégradation du triple A de la France risque de conduire une augmentation de l'OAT sur 10 ans (Obligation Assimilable du Trésor). Sachant qu'un certain nombre de taux d’intérêts sont indexés les taux d’intérêts obligataires (OAT).Notamment dans le secteur immobilier, les coûts des crédits sont indexés sur ces fameux OAT, ainsi la conséquence de cette dégradation pousse

capitaux suffisamment large, ce dernier était incapable d’absorber les émissions étatiques. L’État trouvait donc des ressources de trésorerie auprès des banques commerciales qui étaient sollicitées en permanence pour renouveler leurs achats en Bons du Trésor. Comme l’État ne voulait pas faire appel aux capitaux étrangers, les banques ont joué un rôle essentiel dans le financement de l’État, surtout sur le court terme. Cependant ce type de financement a alimenté la création monétaire et donc l’inflation

et c'est le plus fréquent de nos jours, détenir de la monnaie sur des comptes dans des banques, des comptes à termes, des comptes sur livret , on va parler d'avantage parler d'épargne lorsqu'il y a une rémunération, ou encore acheter des bons du trésor (= titre public) ou bien des valeurs mobilières. Cette épargne ainsi constituée (= offre de fond prétable, fond utilisé pour financer d'autre agents) et collectée en partie par les institution fianncière (banque) l'autre partie étant drainée par les

monétaire (opérations type 2). La création des deux types de monnaie repose sur le principe de la monétisation. 10 2. L’acquisition d’un actif réel ou financier à long terme - Exemple : B2 achète un actif (terrain, immeuble,…) ou financier (action, obligation) à long terme. Le vendeur est l’entreprise X. Le prix d’achat est égal à 100 u.m. Les bilans des deux agents sont donnés par : 11 Il y a création monétaire de type scripturale. La MM est augmentée du montant d’argent déposé par X sur son CC,