Obligation assimilable du Trésor

plafonds de concentration de portefeuille :………………………12 VII. les comportements des opérateurs de marché :………………….13 Chapitre 3 : technique de gestion de portefeuille :…………...14 I. portefeuille obligations :…………………………………......17 A. caractéristique des obligations :………………………………...17 B. taux de rendement actuariel :………………………………………..18 C. marché secondaire :……………………………………………18 D. technique de cotation :…………………………………………18 E. assimilation :…………………………………………………

une consommation anticipée. Une épargne rémunérée par un intérêt est assimilable à un prêt, l'emprunteur étant la banque ou l'organisme bénéficiaire de cette épargne. La notion de taux d'intérêt s'applique : • a priori à toutes les opérations où l'une des parties contractantes s'endette, y compris des instruments financiers qu'on décrit généralement par convention comme des produits d'épargne (compte d'épargne, obligation, etc.); • également plus généralement a posteriori ou par comparaison

hôpitaux), les autorités administratives indépendantes, la banque de France, la sécurité sociale...formant ainsi l’appareil de l’Etat. Leur degré de distinction est suivant leur autonomie, ce qui les lie entre eux et avec la société civile est le trésor public qui est la couroi de transmission financière entre gouvernement et satellites ainsi que la société civile. La sphère de la puissance publique est plus ou moins étendue suivant les époques, elle l’est souvent plus lors de défaillances du système

d’un revenu (Y). Revenu Y = w (=salaire : contre-partie d’un travail fourni) + ensemble des allocations (dépenses de transfert de l’Etat c’est à dire les allocations chômage etc…) + revenus du capital (K) immobilier + dividendes (actions et obligations). L’action est un titre de propriété sur le capital social d’une entreprise. En tant que propriétaire de l’entreprise, l’actionnaire a un droit d’information. L’autorité des marchés financiers (=AMF) fait le gendarme. Ainsi, toute entreprise

la procédure concernant les déficits excessifs. Ces 6 textes se traduisent par 3 obligations, directement applicable en droit budgétaire français : L’obligation pour chaque Etat tant qu’il n’a pas atteint son objectif à moyen terme d’améliorer de 0,5% de PIB son solde structurel chaque année. L’instauration d’une règle qui limite l’évolution moyenne des dépenses primaires (hors charge de la dette). Une obligation de désendettement public En plus le 6ème texte : directive du 8 novembre 2011 définit

1.2.1.1 La création monétaire par les banques commerciales Trois opérations peuvent donner lieu à une création nette de monnaie par les banques commerciales: les octrois de crédits sans dépôts préalables, l’acquisition de titres émis par le Trésor public, et les opérations d’acquisition de devises. I - Opération ° I octroi de crédits aux agents économiques Les banques commerciales se sont d’abord contentées de jouer un rôle d’intermédiaire financier elles collectaient des encaisses métalliques

devenir des moyens de paiement. On parlera alors de quasi-monnaie quand cette transformation s'effectue facilement et sans perte de valeur. Ainsi, les dépôts à terme dans les banques, les caisses d'épargne, les contrats d'assurance ou encore les bons du Trésor sont très proches, de par leur degré de liquidité, de la monnaie. monnaie + liquidité (transformation rapide et sans coût en moyen de paiement) quasi-monnaie -> Ces 4 fonctions permettent de donner la définition suivante de la monnaie:

choix de la retraite par capitalisation aux Etats-Unis avec l’adoption en 1974 de l’ERISA (Employment Retirement Income Security Act) créa une demande croissant de la part des fonds de pension en titres de placement à long terme (e.g. actions, obligations), demande accentuée par la suppression des commissions fixes sur VM aux Etats-Unis en 1975 augmentant fortement la liquidité des marchés d’actions et d’obligations. En outre, les très fort mouvement de taux d’intérêt à court terme décidé par la

....................................................................................278 © Groupe Eyrolles Chapitre 13. Les produits hybrides.........................................................................................279 1. Les obligations convertibles...................................................................................................279 2. Les EMTN structurés..........................................................................................................

dégager un profit supérieur au cout de l’intérêt. II°/ La structures des systèmes financiers Il s'agit de l'importance de telle ou telle types d'institutions dans le financement de l'activité économique. Le mode de financement par actions et obligations est plus important aux Etats-Unis alors qu’en Europe les banques jouent majoritairement ce rôle. Dans les même temps on assiste aux Etats-Unis à un accroissement des intermédiaires financiers non bancaires qui ne perçoivent pas de dépôt pour le