Point de fusion

Université de Reims Champagne Ardenne Faculté des Sciences Economiques, Sociales et de Gestion Institut Rémois de Gestion Thème de recherche : Les opérations de fusions-acquisitions et la gestion des risques Master1 Management- Spécialité Finance Présenté par : Encadré par : AMMINOU KHALID Mr D. Klodawski Mémoire réalisé dans le cadre du M1 finance Année universitaire 2009-2010

fusions acquisitions stratégie • finance • management 3e édition lles Nouve ions entat règlem Olivier Meier Guillaume Schier Fusions Acquisitions Fusions Acquisitions Stratégie • Finance • Management Olivier Meier Guillaume Schier 3e édition Préface Patrick Navatte (Université Rennes I) Postface Vincent Dessain (Harvard Business) © Dunod, Paris, 2009 ISBN 978-2-10-053861-4 Fusions Acquisitions Fusions Acquisitions Stratégie • Finance • Management Olivier

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Tableau 3.1 : Aspect physique et masse de l’acétanilide impur 2 Tableau 3.2 : Masse de l’acétanilide purifié 2 Tableau 3.3 : Volumes de solutions 2 Tableau 3.4 : Caractérisation de l’acétanilide purifié par son aspect physique et son intervalle de fusion 3 Observations qualitatives 3 Calculs 4 1. Calcul de pourcentage de récupération de l’acétanilide 4 2. Calcul de la masse d’acétanilide soluble à froid dans le volume final de solution 5 3. Calcul

moyen d’accroître le potentiel commercial des entreprises, soit par acquisition soit par fusion avec d’autres sociétés. Une des grosses opérations de ce type dans le monde est le rachat par le groupe de Télécom Américain Comcast du câble opérateur AT&T Broadband (73 Mds $). En Europe, on notera le rapprochement de l’assureur allemand Allianz avec la Dresdner Bank (19,7 Mds $). Sans oublier, la grande fusion de BNP et Paribas en France. Au Maroc, les entreprises suivent également cette tendance

Le risque qui est associé aux opérations de fusion-acquisition est très élevé, en particulier dans l'environnement économique instable et complexe que nous connaissons aujourd'hui. En effet, ce type d'opérations exige de tenir compte des exigences des actionnaires et des banquiers ainsi que des attentes des clients et des salariés. La concurrence extrême, les aléas politiques et économiques sont des variantes qui obligent les entreprises à avoir une très grande réactivité et rapidité d'action.

Economie des fusions et acquisitions » 2, « Fusions-acquisitions : stratégie, finance, management » 3, « Le nouveau visage de la mondialisation industrielle : fusions-acquisitions et alliances stratégiques transnationales » 4, « Fusions-acquisitions : le tournant de l’an 2000 » 5 , « Economie des Contrats : bilan et perspectives » 6… On l’aura compris, les relations entre firmes suscitent un intérêt de plus en plus grand dans l’analyse économique, que ces relations prennent la forme des fusions-acquisitions

spina bifida (absence de fermeture médiale des arcs postérieurs, figure 4), lié à la présence de la synchondrose entre les deux noyaux de l'arc postérieur. Les hémi-arcs postérieurs se soudent entre eux pendant les deux premières années de vie. La fusion entre l'arc postérieur et le corps vertébral s'opère entre 3 et 6 ans. Figures 4 et 4' Les corps vertébraux, de forme ovoïde à la naissance, sont marqués par deux dépressions, l'une antérieur et l'autre postérieure, correspondant aux

Une fusion est pour l'entreprise une mise en commun des patrimoines (une concentration) de deux ou plusieurs sociétés, qui aboutit à la constitution d'une nouvelle entreprise ou à une prise de contrôle. Elle correspond à une baisse du nombre de firmes et une augmentation de la taille de la nouvelle firme. Il existe plusieurs types de fusions dont les conséquences au plan juridique et fiscal sont différentes. De manière générale, ces montages juridiques peuvent revêtir la forme d’une fusion-absorption

Introduction L’étude de la fusion s’inscrit dans le cadre de la comptabilité des sociétés et en particuliers la comptabilité des regroupements. La comptabilité des regroupements touche à la stratégie des entreprises. La stratégie de développement pour une entreprise s’oriente sur deux axes : . croissance interne, . croissance externe. Dans le cadre de la croissance interne, l’entreprise va choisir de développer elle-même son activité avec ce que cela implique : métier ou savoir-faire, investissements