Politique Commerciale De Branoma

...................................................................................... 86 V.2 - POLITIQUE D’APPROVISIONNEMENT .............................................................................................................. 94 V.3 - POLITIQUE MARKETING ET COMMERCIALE .................................................................................................... 99 V.4 - POLITIQUE QUALITE ........................................................................................

de 11,7 % contre +15,5 % un an plus tôt. La croissance à deux chiffres de cette activité demeure portée par les crédits à l’équipement (+20,0 %) et les crédits immobiliers acquéreurs (+11,7 %), témoignant de l’engagement des banques à soutenir la politique d’investissement des acteurs publics et privés mais aussi à supporter le développement de la consommation des ménages. Notons par ailleurs que le taux de contentieux du secteur se réduit de 30 pbs pour s’établir à 5,7 %. cipaux groupes bancaires

aux PME marocaines et en favoriser l’extension ; lancer de nouveaux produits (notamment dérivés) et mettre en place une infrastructure de marché adaptée à l’évolution du marché financier marocain. Parallèlement à cela, nous avons poursuivi notre politique de mise à niveau pour nous conformer aux standards internationaux. C’est ainsi, que nous avons obtenu la certification ISO 27 001 pour la sécurité de nos systèmes d'information, nous distinguant comme la première bourse en Afrique et l'une des premières

filtrée Earnings Before Interests, Taxes and Amortization Entreprise Value Fonds Commun de Placement Film en plastique qui sert à empaqueter les bouteilles suite à une température élevée Grandes et Moyennes Surfaces Bicarbonate Holding Marocaine Commerciale et Financière Institut National de l’Hygiène Soufflage d’air stérile dans les cuves d’eaux minérales brutes par oxydation de fer Impôt sur le Revenu Impôt sur les Sociétés Ions de Potassium Page 2 sur 163 HOLMARCOM Note d’information KDH

Entreprise Value FCP Fonds Commun de Placement Film thermo-rétractable Film en plastique qui sert à empaqueter les bouteilles suite à une température élevée GMS Grandes et Moyennes Surfaces HCO3 - Bicarbonate HOLMARCOM Holding Marocaine Commerciale et Financière INH Institut National de l’Hygiène Insufflation Soufflage d’air stérile dans les cuves d’eaux minérales brutes par oxydation de fer IR Impôt sur le Revenu IS Impôt sur les Sociétés + K Note d’information Ions de Potassium

lutte contre l'inflation et l'aggravation du chômage. D'une façon générale, ils ont souffert des déséquilibres internes et externes. C'est à ce moment là que la politique économique dans les pays occidentaux, et notamment dans les pays anglo-saxons, connaît de changement radical. Dont le schéma néolibéral va apporter de nouveau politique, telle que l'emprunt et l'épargne, en donnant l'importance aux marchés financiers dynamiques, et plus précisément les marchés boursiers capables de mobiliser cette

fait l’objet de plans d’actions convenus avec les intervenants du marché et certaines de ces missions ont donné lieu à des sanctions disciplinaires et pécuniaires appliquées à l’encontre des opérateurs concernés. En aval, le CDVM a poursuivi sa politique de répression active des manquements aux obligations envers les épargnants. En effet, concernant les enquêtes menées par le CDVM, le Conseil d’administration tenu en mars 2012 a décidé de transmettre au procureur du Roi un dossier d’enquête relatif

l’original de la présente note d’information a été visé par le CDVM le 11/11/2011 sous la référence N° VI/EM/041/2011. Cette offre ne s’adresse ni aux OPCVM obligataires, ni aux OPCVM monétaires de droit marocain ni aux OPCVM étrangers dont la politique d’investissement n’autorise pas l’acquisition d’actions pour une part strictement supérieure à 50% de leurs actifs. 1 SOMMAIRE SOMMAIRE .....................................................................................................

des Eaux -, le vin et l’huile d’olive à travers la SVCM – Société de Vinification et Commercialisation du Maroc - . Groupe CASTEL 54,8% Groupe Braaseries du Maroc (GBM) Société des Brasseries du Maroc (SBM) 90,79% Brasseries du Nord Marocain (BRANOMA) 100% Brasserie de Tanger (SBT) 100% 100% Euro Africaine des Eaux (EAE) Clé des Chanps (Nicolas) 65% Société de Vinification et Commercialisation du Maroc (SVCM) 7 D. Mention spéciale : Etant la maison mère du GBM, la SBM est la seule

très profonde de chaque valeur, c’est ce qu’on appelle dans le jargon financier, l’analyse fondamentale. Cette dernière, identifie et mesure les facteurs qui déterminent la valeur intrinsèque d’un instrument financier, tel que le contexte général politique et économique, y compris ceux qui affectent l’offre et la demande des produits et services sous-jacents, sans oublier, l’analyse financière des documents comptables de la société, qui constitue la colonne vertébrale de l’analyse fondamentale. En