Politique De Distribution De Dividende

pure, puis dans une deuxième partie nous verrons l’impact des choix politiques des dirigeants de la société sur le résultat net au-delà de l’exploitation. I - Action sur la rentabilité de l'exploitation ROE =  Résultat Net / Fonds propres. Le résultat net d’une entreprise provient d’abord de la rentabilité qu’elle tire de son activité principale, à savoir l’EBE. C’est un résultat purement économique avant tout choix politiques en matière de structure financière, d’investissement, de financement

de calcul. Elaboré, à partir des seuls éléments constitutifs de l’activité d’une entreprise (le chiffre d’affaires, la marge brute, la valeur ajoutée), l’EBE permet d’en mesurer la performance économique et commerciale hors toute incidence de la politique des dirigeants en matière de provisions, d’investissements et de financement. Quelle que soit la nature de l’activité de l’entreprise, l’EBE est un indicateur du partage de la valeur ajoutée produite dans l’entreprise grâce aux facteurs travail et

sa mission traditionnelle d'équilibre des flux, la fonction de trésorerie doit aujourd'hui intégrer la gestion dynamique des risques, en partie induit par l'aléa croissant des marchés, sans laquelle il ne peut y avoir de véritable maîtrise de la politique financière. L'objectif est de réduire les frais financiers ou d'accroître les produits financiers selon la situation. Le principe de base de la gestion de trésorerie en date de valeur appelé règle de trésorerie zéro. • • Ainsi pour les soldes créditeurs

spontanément, il leur faut un cadre juridique adéquat et un environnement politique et économique propices. Le cadre juridique suppose la mise en place d'une législation appropriée au fonctionnement et au développement des marchés financiers dans toutes leurs composantes. D'une façon générale, on peut résumer les conditions prévalant au développement d'une bourse dans les points suivants: a) L'environnement politique: - Une stabilité politique raisonnable - L'existence d'un secteur privé porteur - Une certaine

existe également lorsque la société mère détenant la moitié ou moins des droits de vote d’une entité, dispose : •du pouvoir sur plus de la moitié des droits de vote en vertu d’un accord avec d’autres investisseurs ; •du pouvoir de diriger les politiques financière et opérationnelle de l’entité en vertu d’un texte réglementaire ou d’un contrat ; • du pouvoir de nommer ou de révoquer la majorité des membres du conseil d’administration ou de l’organe de direction équivalent, si le contrôle de l'entité

l’ensemble des opérateurs du secteur, donne un cadre légal à l’activité de bancassurance pour les produits d’assurances de personnes et encadre la réforme du Fonds de garantie automobile pour une meilleure protection des assurés. La question de la politique de placement en actions cotées est en cours de discussion. Il faut noter que la loi n'a finalement pas institué l’interdiction pour un même et unique actionnaire de posséder plus de 50% du capital d’une compagnie d’assurances de droit local. En matière

propriétaire. Ceci est dû aux synergies opérationnelles au sein d’un portefeuille d’actifs, c’est-à-dire à la capacité qu’ont deux actifs combinés à générer plus de revenus que séparés. Beaucoup de cas sont envisageables, du partage d’un réseau de distributions de produits, d’un meilleur pouvoir de marché vis-à-vis des clients ou des fournisseurs, de complémentarités techniques entre les activités… En théorie la perception de synergies opérationnelles entre deux actifs est l’explication principale des

d’autres investisseurs, via la sophistication de la titrisation. Une technique qui consiste à transférer à des investisseurs des actifs, tels que des créances, en les transformant en titres financiers. Ainsi s’est opérée une dissociation entre la distribution du crédit et la gestion de son financement. Manque de transparence Présentons ce mécanisme complexe de manière plus simple. Une banque américaine va prêter à chacun de ses 100 clients 100 mille dollars pour acheter une maison. Parmi ces 100 ménages

Analyse financière I. Rappels – Evolution de la politique monétaire européenne 1. Le « Quantitative easing » (QE) On le traduit en français par : Assouplissement quantitatif ou monétaire, le quantitatif fait référence à la monnaie. En Europe, jusqu’au mois de janvier, aucun instrument conventionnel de politique monétaire n’avait permis d’éviter le danger numéro 1 de la zone euro  la déflation. On appelle instrument de politique monétaire conventionnel les taux d’intérêt. La déflation est la baisse

dans le secteur agroalimentaire Page 3 ABREVIATIONS AMDL : Agence Marocaine du Développement de la Logistique BPA : Bénéfice par action CA : Chiffre d’Affaires CGEM : Confédération Générale des Entreprises du Maroc D/Y : Dividend Yield ou Rendement de Dividende DCF : Discounted CashFlows ou Actualisation des Flux Financiers E : Estimé EBE : Excédent Brut d’Exploitation EBIT: Earnings Before Interests and Taxes EBITDA: Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation, and Amortization