Pourquoi Le Marché Financier Est Il Imparfait

Macroéconomie monétaire et financière Documents pour les travaux dirigés Année Universitaire 2011-2012 Plan du cours Introduction 1) 2) 3) 4) Qu’est-ce que la macroéconomie ? Les modèles macroéconomiques Les acteurs et les marchés Le rôle de l’Etat Chapitre I : Rappel sur le modèle IS-LM 1) Les hypothèses du modèle 2) L’équilibre macroéconomique 3) Les politiques économiques dans le modèle IS-LM Chapitre II : Le modèle offre globale-demande globale 1) 2) 3) 4) De IS-LM à la demande

Développement des nouvelles technologies qui provoque des changements tant au niveau des modes de production que du fonctionnement des entreprises et des échanges commerciaux. * La récente crise financière a montré l’interdépendance des marchés financiers et des économies ainsi que les faiblesses de la régulation telle qu’elle existe actuellement b) Apparition de nouveaux problèmes * Vieillissement de la population qui met en péril le financement du modèle sociale des sociétés occidentales

ou d'audits par ex.) ; Les coûts d'obligation ou d'engagement supportés par le dirigeant pour garantir l'exécution de ses obligations, le dédommagement en cas de non-exécution de celles-ci, et mettre ainsi en confiance l'actionnaire (rapports financiers de cabinets de spécialistes en valorisation boursière par ex.) ; Les coûts d'opportunité ou résiduels supportés par l'actionnaire en cas de divergence d'intérêt avec le dirigeant (stratégie globale non rentable, mauvaises allocations des ressources

L’équilibre général 3.1 Pourquoi une analyse en équilibre général ? 3.1.1 De l’équilibre partielle à l’équilibre général. Le prix d’un bien est ce qui équilibre le marché des biens. Le taux d’intérêt est déterminé par l’offre et la demande d’épargne. Le salaire est déterminé par l’O de L et la D de L. C’est de l’équilibre partiel. (On regarde ce qui se passe sur un marché particulier) Limite : on ne tient pas compte de ce qui se passe sur les autres marchés. L’O et la D d’un marché vont dépendre des prix

relations éco : Eco régionalisée (Aristote, 384-322 av. J.C.) → commerce international (mercantilistes au XVIè s.). Agriculture traditionnelle et artisanat → industrie intensive en capital (Adam Smith, 1723-1790). Monnaie de transaction → marchés monétaire et financiers internationaux (John Maynard Keynes, 1883-1946). Ici, plusieurs théories moins récentes que les données économiques (recensement annuel dans la CN après WW2). Précurseurs : ANTIQUITE ‐ XVIIIe ‐ Aristote ‐ Thomas d'Aquin ‐ Mercantilistes

de la valorisation dans un environnement changeant CHRISTIAN NOYER, Gouverneur de la Banque de France I-VIII ARTICLES La valorisation aux prix de marché convient-elle aux institutions financières ? FRANKLIN ALLEN, Wharton School, Université de Pennsylvanie ELENA CARLETTI, Université de Francfort Définir un cadre adapté au fonctionnement des marchés de capitaux modernes – Les leçons de la crise récente HUGO BANZIGER, Deutsche Bank Révision des pratiques de valorisation sur l’ensemble du cycle économique

Pareto : montre l’efficacité du capitalisme car l’utilité de chacun est maximale à l’équilibre d’une éco d’échange. Aux px de marché, nul ne peut être davantage satisfait sans nuire à autrui. Concept de surplus : sorte d’éco d’échelle réalisée qd on paye moins cher que ce qu’on était disposé à payer. Grâce à ce surplus, possibilité d’analyse normative des marchés imparfaits, monopoles et « effets externes ». Pigou : intervention de l’Etat possible au moyen de taxes et subventions pour égaliser px

enrichi, clientèle bourgeoise qui cherchait à légitimer leurs richesses -XXème : apparition des grandes maisons de luxe telle que Chanel, LVMH Conclusion Le luxe = une nécessité psychologique L’Homme = être imparfait et insatisfait qui poursuit un but inaccessible qui l’aide à progresser Luxe - source de progrès : exigence, excellence Luxe = identité de la marque

des autres. Tous les problèmes économiques reposent sur les mêmes éléments de base : il existe des choses rares (temps, or, revenu) et l’utilisation des choses rares impose de faire des choix (entre deux choses, entre travail et loisir, entre coût financier et risque, entre deux options non marchandes : mariage ou PACS). Chacune de ces décisions est influencée par des millions de décisions prises par d’autres. (Design, prix, offre d’emploi, coût des mutuelles selon les Etats, avis de son conjoint).

Macroéconomie - Synthèse PBL - Les liens entre activité économique et fluctuations économiques, placé dans le contexte du marché des matières premières. Introduction Les bourses ont été conçues au XIIIe siècle à Bruges afin de permettre des échanges plus simples par la création d’un marché ordonné par l’offre et la demande de nombreux produits. De nos jours, la plupart des cours boursiers sont devenus très instables. Ainsi les investisseurs se sont dirigés vers d’autres