Quantitative Easing

Publié dans le volume Le Rôle de l'Analyse Econométrique dans la Formulation de Plans de Développement, Pontificiae Academiae Scientiarum ScriptaVaria, 28, Pontifica Academia Scientiarum, 1965, Vol. II, p. 697-1002. Reformulation de la Théorie Quantitative de la Monnaie Editions SEDEIS, in-4°, Paris, septembre 1965, 186 p. L'Europe Face à son Avenir. Que Faire? Editions Robert Laffont et Clément Juglar, Paris, 309 p. Erreurs et Impasses de la Construction Européenne Editions Clément Juglar, Paris

simple intermédiaire, et que les produits ne s’achètent au fond qu’avec des produits, une monnaie plus abondante favorise toutes les ventes et la reproduction de nouvelles valeurs » (Say, 1828-9, t. 1 : 465) JEAN-BAPTISTE SAY ET LA THÉORIE QUANTITATIVE DE LA MONNAIE Alain BÉRAUD THÉMA Université de Cergy-Pontoise La théorie monétaire de Say découle de sa théorie de la valeur. Ricardo et son école pensaient que les coûts de production des métaux précieux expliquent la valeur des lingots

La théorie quantitative de la monnaie : En économie, la relation entre la quantité de monnaie en circulation et le niveau général des prix est appelé la théorie quantitative de la monnaie. En effet, cette théorie explique que toute augmentation de la quantité de monnaie entraine une augmentation des prix. L’un des premiers à évoquer la corrélation entre ces deux acteurs économiques fut Jean Bodin en 1568. Ses travaux portaient sur les effets inflationnistes de l’arrivée de l’or en provenance

débouchés de JB Say : OG = DG (=Y)  crises de surprod° ou sous-prod° imposs. (déséquilibres sectoriels poss, ms se résorbent p/ flexibilité prix) OG = R = C + S et DG = C + I  OG = DG ssi pas de thésauris°, càd si S = I Théorie quantitative de la monnaie : MV = PY Neutralité de la monnaie = simple instrumt d’échgs, jms ddée pr elle-mm (=> loi de Say vérifiée) Monnaie n’affecte pas les volumes échangés : ∆M ne joue q sur les prix (influence seult nominale) Marche du travail

le taux d’intérêt faible à cette période allait dans le même sens), il y a encore création monétaire qui provoque l’inflation aussi. 2. Les causes monétaires de l’inflation 3.3 L’analyse monétaire de l’inflation Selon la théorie quantitative de la monnaie, toute augmentation de la quantité de monnaie supérieure à l’augmentation de la production se traduit par une hausse des prix. (Lors de la découverte de nouveaux gisements d’or, les classiques expliquent ainsi l’augmentation des prix)

Les « démonstrations » de la « loi de Say » [modifier] Plus il y a de biens produits, plus ces biens peuvent ouvrir une demande pour d'autres biens, puisque les biens nouvellement produits peuvent être offerts en échange d'autres biens. Inversement, une nouvelle demande sans production préalable n'offre en réalité aucune perspective d'échange, donc aucun débouché nouveau ; elle ne peut pas stimuler la production et dans ces conditions, la croissance passe par la stimulation de la production et

biens de production : elle est donc toujours égale à l’investissement (équilibre I = S ex ante), et constitue un phénomène réel sur lequel la monnaie n’a aucune prise (pas d’épargne monétaire ni d’encaisse oisive). De là naît la théorie quantitative de la monnaie : si la monnaie est neutre, il faut tout faire pour conserver cette neutralité, autrement dit il est nécessaire de préserver un rapport entre la quantité de monnaie en circulation et le volume des biens échangés. De là la fameuse

Appreciation & interest : taux d'intérêt réel = taux d'intéret nominal – inflation en 1896 il tombe très malade et écrit un ouvrage : How to live, etc. devient végétarien, anti-alcool, etc. 1911 : The purchasing power of money : théorie quantitative de la monnaie & théorie des cycles. Un économiste qui a travaillé en macroéconomie, en comptabilité, en théorie monétaire, en microéconomie bancaire, etc. 1997 : un groupe d'économistes a publié l'ensemble des œuvres de Fisher en 14 volumes

La monnaie dans l'échange La notion de monnaie dans l'économie La monnaie doit assurer 3 fonctions dans une économie: instrument d'échange permettant de matérialiser les transactions (les biens s'échangent contre de la monnaie et non contre des biens) unité de compte permettant de donner un étalon de valeur pour les échanges (on dit que la monnaie permet de rendre les biens commensurables) (commensurable = comparables) instrument de réserve de valeur permettant la thésaurisation (thésaurisation =

SAY adopte une analyse contractuelle ( 18ème siècle), Or à cette époque la demande n'était pour ainsi dire jamais complétement satisfaite ce qui explique que toute surproduction été sur consommé. La loi des débouchés va dans le sens théorie quantitative de la monnaie , Jean Boudin ( 16ème siècle). Chez les libéraux la monnaie " est un voile qui recouvre les échanges de bien" c'est à dire que la monnaie n'est qu'un instrument d'échange. Toujours selon la TQM il existe une offre de monnaie assuré