Quelles Réformes Pour Les Agences De Notation

2) L’irresponsabilité des agences de notation Les investisseurs se sont laissé aveugler par les agences de notation. En effet, ils leurs ont fait confiance car leur rôle est d’évaluer la qualité d’un titre ou la solidité d’un émetteur et de donner par la suite une note. (3 sociétés américaines : Moody’s, Fitch et Standard and Poor’s s’en chargent). Comme les prêts regroupés dans des pools de crédits puis titrisés paraissaient diversifiés, les agences de notations ont estimé le risque global peu

LE RÔLE DE LA NOTATION DANS L’EFFICIENCE DE LA FINANCE STRUCTUREE Mémoire de fin de Licence Auteurs Pierre CADOUX Charles SEVERE Tuteurs Thérèse CHEVALLIER-FARAT Programme Banques et Marchés Paris I Panthéon-Sorbonne Années 2009-2010 Sommaire Introduction........................................................................................................................p.4

des facteurs politiques, économiques et sociaux qui la sous- 3 tendent. C’est ce dernier risque qui est généralement noté par les agences internationales de rating. II. Evaluation du risque-pays : acteurs et méthodes 1. Evaluation du risque-pays : une multitude d’acteurs L’évaluation du risque-pays est une nécessité impérieuse. Le rating ou la notation consiste en l’appréciation du risque-pays encouru par les opérateurs économiques ayant conclu un contrat à l’échelle internationale. Cette

Environnement du Risque de Crédit Table des matières 1 La crise financière 2007-2010 1.1 Les causes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.2 Vers les réformes et nouvelles régulations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 Points repères 3 Repères historiques 4 Quelques éléments sur la réglementation bancaire 5 Le Rôle joué par Bâle2 dans la crise financière 2007/2008 1 1 3 3 4 8 11 1 La crise financière 2007-2010 La crise financière 2007-2010

à toutes sortes d’investisseurs à travers le monde, parfois retitrisés plusieurs fois… de sorte qu’il devient difficile de savoir exactement qui possède des crédits subprimes et en quelle quantité. Mais les CDO sont très bien notés par les agences de notation donc la question ne se pose guère. 2-Le succès Après l’éclatement de la bulle internet en 2001, la FED garde des taux directeurs très bas, autour de 1%, pour favoriser la création monétaire. Or, je vous ai dit que les intérêts des prêts

pour rembourser ses créances, mène un train de vie au-dessus de ces moyens, il est en situation de surendettement. 2- Le système financier international un nid de spéculateurs Le système de notation financière (rating) est l’appréciation du risque financier d’une entreprise, un état, une opération. Cette notation correspond aux perspectives de remboursement et des engagements envers les créanciers. C’est une sorte d’indice de confiance financier. Il va sans dire que plus la situation financière est

page web correspondante) Rémi Bachelet - Centrale Lille Utilisation ou copie interdites sans citation 2 Plan 1. La crise des subprime mortgage 2. Les crises systémique et la propagation à l’économie « réélle » : pourquoi ? 3. Voies de réformes du système financier mondial Rémi Bachelet - Centrale Lille Utilisation ou copie interdites sans citation 3 À partir de juillet 2007 la crise des subprime mortgage Rémi Bachelet - Centrale Lille Utilisation ou copie interdites

créances en segments à risques diversifiés. Notre analyse nous a conduit à déceler plusieurs points de rupture ayant concouru au dysfonctionnement du marché et à nous poser certaines questions relatives notamment au dispositif de Bâle II et aux agences de notation. REMERCIEMENTS Mes remerciements vont à l'endroit de l'ensemble du corps professoral du département de finance et assurance qui a contribué à ma formation. Je tiens particulièrement à remercier mon directeur de recherche, M. Michel GENDRON

possibles. La première stratégie est une stratégie libérale consistant à atténuer les effets de la crise par une politique de soutien de l’activité et de sauvetage des banques en difficulté, en maintenant de bas taux d’intérêt mais aussi le cap des réformes dites structurelles : la Bourse et la Finance repartiraient alors d’elles-mêmes, pour peu que la parenthèse de l’intervention des États fût vite refermée. C’est la plus facile à mettre en œuvre, sorte de « business as usual » dont l’efficacité peut

de distribuer les risques. Elle met en évidence la stratégie aventureuse des banques qui contournaient les ratios prudentiels et intervenaient massivement sur les marchés financiers. L'article se conclut par une discussion critique des projets de réformes du fonctionnement de l'économie mondiale, en particulier ceux que les sommets du G20 ont esquissés. Ceux-ci devraient concerner tant les stratégies macroéconomiques nationales que la gouvernance de l'économie mondiale et celles des banques et des