Ratios Financiers

Théorie Moderne du Portefeuille Octobre 2007 Plan Le modèle de Markowitz Allocation d’actifs Le modèle d’équilibre des actifs financiers (CAPM) Mesures de performance d’un portefeuille d’actions Couverture du risque systématique Gestion active & Gestion passive Page 2 Markowitz (1) Le couple rendement-risque En matière financière, les investisseurs cherchent à réaliser le meilleur compromis possible entre le rendement espéré et le risque correspondant Critère de Markowitz Entre

Risque opérationnel (établissement financier) [pic] Le risque opérationnel pour les établissements financiers (banque et assurance) est le risque de pertes directes ou indirectes dues à une inadéquation ou à une défaillance des procédures de l'établissement (analyse ou contrôle absent ou incomplet, procédure non sécurisée), de son personnel (erreur, malveillance et fraude), des systèmes internes (panne de l'informatique,...) ou à des risques externes (inondation, incendie,...). Dans le cadre du

Le risque opérationnel pour les établissements financiers (banque et assurance) est le risque de pertes directes ou indirectes dues à une inadéquation ou à une défaillance des procédures de l'établissement (analyse ou contrôle absent ou incomplet, procédure non sécurisée), de son personnel (erreur , malveillance et fraude), des systèmes internes (panne de l'informatique,...) ou à des risques externes (inondation, incendie,...). Dans le cadre du dispositif Bâle II, la définition du risque opérationnel

36% de référence Risque Absolu (données mensuelles) - % de mois positifs 75,00% - Perf mensuelle 5,11% la plus élevée - Perf mensuelle -5,60% la moins élevée Risque Relatif (données hebdomadaires) - Tracking error 6,54% - Ratio d'information 0,36 - Ratio de Sharpe 1,58 EXPOSITION TAUX 100 90 Valeurs BNP PARIBAS CASH INVEST P CAMGESTION VALEURS EURO I ISHARES DJ EURO STOXX EASYETF EURO STOXX ELAN EURO VALEURS I FCP SYCOMORE EUROCAP FCP PIONEER EUROLAND EQUITY I CAP.

 Introduction aux sciences comptables hiver 2014 SCO1250, Groupe 30 ANALYSE D'ÉTATS FINANCIERS PAR RATIOS : Plan d’investissement CGI CAE QUEBECOR INC TRANSCONTINANTAL Réalisé par : Cabinet Conseille Investissement Sco1250 Inc. Université du Québec à Montréal Case postale 8888, succursale Centre-ville Montréal (Québec) H3C 3P8 Canada M. David Guetta Montréal 9 avril 2014 911 Rue Desmarais, Apt 235, Abitibi, Qc

La Banque des Règlements Internationaux (2001) a suggéré que la fiabilité des agences de notations est un élément crucial et fondamental pour l'efficacité de l'approche standardisée de mesure du risque de crédit. Aussi, les régulateurs du marché financier doivent certifier l'évaluation externe du risque de crédit. Roy, V. P. (2005) simule le capital réglementaire des banques de l'Union Européenne selon l'approche standardisée de mesure de risque de crédit pour les combinaisons possibles de notations

indicateur pertinent pour un domaine d’activité, par exemple le nombre de chambres pour un hôtel, le nombre de consultants pour une société de conseil ou le nombre d’abonnés pour les opérateurs de services de télécommunication ou des indicateurs purement financiers (fonction de la capacité d’autofinancement) ou des indicateurs du bilan (ANc). Le multiple de chaque entreprise de l’échantillon, s’obtient en rapportant l’indicateur de résultat ou d’activité à sa valeur totale, ou la capitalisation boursière

actuarielle, approche fondée sur les flux) la plupart des spécialistes des marchés des capitaux ont pris l’habitude de déterminer la valeur d’une entreprise par comparaisons boursières, à partir de l’utilisation d’un certain nombre d’indicateurs financiers simples. C’est ainsi que s’impose la problématique de notre exposé à savoir : comment déterminer, par la méthode des comparables boursiers, la valeur d’une entreprise ? Ainsi, afin de répondre à la problématique exposée plus haut, nous allons

3.5. Inconvénients de la méthode 11 1.4. Notions sur le risque 12 1.4.1. Définition du risque 12 1.4.2. Diversification 12 2. L’approche comparative 16 2.1. Les outils 16 2.1.1. Le Price Earning Ratio (PER ou P/E) 16 2.1.2. Le PSR 17 2.1.3. Les ratios calculés à partir de l’EBIT ou de l’EBITDA 18 2.2. Les méthodes 19 2.2.1. La comparaison par rapport à des références transactionnelles 19 2.2.2. La comparaison par rapport à d’autres sociétés cotées 21

permettent de valoriser une action et donc une société :                            .  Les dividendes augmentent à un taux constant g, année après année (hypothèse de croissance perpétuelle des bénéfices)                            .  Le pay-out ratio (taux de distribution des bénéfices) est identique tous les ans                            .  La période de distribution des dividendes est infinie. Dès lors, la formule d’actualisation des dividendes permettant d’obtenir une valorisation de la société