Rentabilité

.... 6 II.1. L’approche “structure financière” II.2. Le besoin en fonds de roulement et le fonds de roulement II.3. L’approche “capacité de remboursement” II.4. Le scoring III - La rentabilité......................................………………………….……………………............ 13 III.1. La rentabilité économique III.2. La rentabilité financière IV - L’analyse du financement............………………...........….………………………............... 15 IV.1. Les financements internes et externes IV.2. Le Tableau Emplois Ressources

______________________________________________ (Présentation de la partie) Les entreprises et les économistes sont d'accord pour affirmer que le taux d'intérêt a une importance pour investir : c'est en effet un coût lors des emprunts qui compte dans la rentabilité attendue. A cette raison fondamentale, les années 1978-98, en France, ont montré que des raisons conjoncturelles pouvaient s'ajouter à cette nécessaire diminution des taux d'intérêt. A - ____________________________________________________________

cœur d’une dynamique ⇒ soucis de rentabilité pertinent : fiabilité, en phase avec le business ⇒ ⇒ Gabrielle SUR Reproduction Interdite Tous droits réservés 3 Les facteurs clés de succès du CDG Rentabilité Fiabilité développer VOTRE potentiel Repérer VOTRE Barycentre Communication Gabrielle SUR Reproduction Interdite Tous droits réservés 4 Pourquoi les 3 axes sont indispensables Illustration - certains jeunes DAF… Rentabilité Dominique agressif Fiabilité

net 31 g) Le cash flow opérationnel 32 h) Le cash flow libre 33 3. Analyse de la structure financière 34 a) Analyse par le bilan liquidité 34 b) Analyse par le bilan fonctionnel 35 4. Analyse de la rentabilité 37 a) La rentabilité économique 38 b) La rentabilité financière 38 5. Analyse des flux de trésorerie 41 a) Le tableau de flux de trésorerie 41 b) Analyse du flux de trésorerie d'investissement (flux net des activités d’investissement) 43 c) Analyse du flux

déterminer le taux de rentabilité qu’ils exigent sur les dettes et les capitaux propres de l’entreprise. I. Le calcul des coûts des fonds propres Correspond au taux de rentabilité exigé sur les capitaux propres par les actionnaires. Le coût des fonds propres est déterminé à partir du model MEDAF, qui stipule que, sur un marché financier en situation d'équilibre où les investisseurs choisissent les titres en fonction de leurs espérances et écarts-types de rentabilité, la rentabilité espérée d'un titre

l’entreprise afin de mieux appréhender son mode de fonctionnement. Par la suite, nous chercherons à déterminer les ratios causatifs de l’activité de Michelin. Enfin, nous tâcherons d’analyser les résultats obtenus ce qui nous conduira à évaluer la rentabilité financière du groupe, ses forces et ses faiblesses ainsi que ses perspectives d’avenir. ii. Carte d’identité du groupe Informations boursières : Rendement : Actionnaires principaux :

d’investissement dans le marché financier. Nous entamerons l’étude par une analyse économique et financière des titres qui se suivra par une analyse boursière et une étude de la rentabilité. L’objectif est de tester les modèles théoriques proposés dans le cadre du notre cours et de suivre l’évolution des paramètres suivants : la rentabilité + le risque courus. Section 1 : Analyse économique et financière : Choix des entreprises  Nous entamons notre démarche par une analyse de certaines entreprises sur

concept de rentabilité permet de le mesurer. C’est le rapport entre le revenu obtenu et le capital qu’il a fallu mobiliser pour y parvenir. - rentabilité économique (vue par les chefs d’entreprises): mesurée par le taux de rentabilité économique ou taux de profits qui exprime le rapport entre le part de la VA qui lui revient (EBE) une fois déduits de la VAB des salaires et les charges sociales. - rentabilité financière (vue du côté des actionnaires) : mesurée par le taux de rentabilité financière

moins rentable. Il y a une corrélation entre le taux de rentabilité et la notion de risque d’un portefeuille.  Le MEDAF (Modèle d’évaluation des Actifs Financiers) CAPM en Anglais (Capital Asset Pricing Model) Nous sommes toujours dans cette logique de diversification. Ce modèle permet de fixer le prix d’un actif financier en fonction de son risque et de la rentabilité espérée. Tous les investisseurs ont les mêmes croyances concernant la rentabilité (même s’ils ont des préférences différentes) et ont

dégage une forte rentabilité d’exploitation, et où ses actionnaires veulent investir de l’argent avec une rentabilité supérieure à l’intérêt qu’exige les prêteurs, les actionnaires ont avantage à recourir au maximum au financement par dette. Ils réalisent ainsi un meilleur rendement, car chaque euro emprunté rapportera davantage qu’il ne coûte.     L'effet de levier est l'effet sur la rentabilité financière d'un recours plus ou moins important à l'endettement, à partir d'une rentabilité économique donnée