Rentabilité

d’une entreprise, notamment en matière de solvabilité et de rentabilité. Solvabilité : est la mesure de la capacité d'une entreprise à payer ses dettes sur le court terme moyen terme long terme Rentabilité : est le rapport entre le revenu obtenu ou prévu et les ressources employées pour l’obtenir. Rentabilité économique : mesure la performance économique de l’entreprise dans l’utilisation de l’ensemble de son capital employé. Rentabilité financière. Diagnostic : économique : doit permettre de prendre

ce modeste rapport. 1 Les stratégies d’investissement dans la gestion de portefeuille Introduction ………………………………………………………..…………..4 Première partie : Les caractéristiques d’un portefeuille : I. Rentabilité d’un portefeuille: 1) Rentabilité d’une action……………………………………………………….7 2) Rentabilité d’un portefeuille.8 II. Risque d’un portefeuille: 1) Définition du risque.8 2) Diversification.9 a) b) c) III. Risque d’un portefeuille. Portefeuille efficient. Le MEDAF. Performance d’un portefeuille:

appelé le coût du capital. Le coefficient ß historique (1) est obtenu arithmétiquement par la régression des taux de rentabilité de l’action contre les taux de rentabilité du marché : taux de rentabilité de l’action = constante + ß x taux de rentabilité du marché Dès lors, le ß est égal à la co-variance des rentabilités de l’action et du marché divisé par la variance de la rentabilité du marché. La régression doit être effectuée sur une durée suffisamment longue pour être statistiquement significative

tests consistant à déterminer si l’on peut prévoir les rentabilités futures à partir des rentabilités passées, mais également de prévoir les rentabilités à partir d’autres variables telles que les taux d’intérêt, le ratio dividendes/cours, le price earning ratio (défini comme le rapport entre le cours de l’action et le bénéfice net par action), etc. On distingue les résultats obtenus à partir des tests sur la rentabilité concernant les rentabilités à horizon court (inférieur à un an) de ceux portant

l'investissement est interessant , en effet on admet que le risque courut par l'entreprise est d'autant plus faible que le DRC est court. A court terme les prévision sont plus fiable et les changement significatif de l'environement sont peu probable. La rentabilité est d'autant plus grande que le payback est court. Pour qu'un projet d'investissement soit acceptable il faut que le Drc soit inferieur a un délai fixé par l'entreprise par définition ce délai fixé par l'entreprise varie. SECTION

-Io + 1 G1 + 2 G2 + 3 G3 + n Gn Ce modèle permet de représenter de façon simple et schématique la réalité de l’investissement en réduisant le problème à la prise en compte des flux financiers, des gains, du temps et du taux de rentabilité. Finance d’entreprise La décision d’investissement Mais, cette schématisation présente deux limites essentielles : • elle réduit la réalité économique en négligeant d’autres variables qui peuvent s’avérer être tout aussi importantes pour

comptable, c’est la mise en réserve des sommes non distribuées. Du fait de cette politique, les actionnaires vont exiger un niveau de bénéfice supérieur Ce surcroît de bénéfice = rémunération des sommes investies Risque de l’opération = taux de rentabilité attendu par les actionnaires (le même que pour une souscription d’actions) Coût de l’autofinancement = coût des capitaux propres 11 12 Autofinancement Inconvénients Avantages Coût plus élevé que celui de l’emprunt, Simplicité via le mécanisme

Introduction………………………………………………………………………………………….…4 I-Les ratios financiers………………………………………………………………………..5 1-Les ratios de structure financière ………………………………..5 2-Les ratios de rentabilité……………….…………………………………..7 3-Les ratios de trésorerie…………………………………………………….8 II-Les ratios de Trésorerie……………………………………………………………..8 1-Ratio de liquidité ………………………………………………………………..8 3-Ratio de fonds de roulement………………………………………….10 4-Etude de cas …………………………………………………………………

3 SectionII: Principes 3 I. La notion de superbénéfice 3 1. La notion de goodwill 4 a) Avec une durée infinie : 4 b) Avec une durée limitée : 4 2. La valeur de l’entreprise 5  Déterminer l’actif engagé : 5  Déterminer la rentabilité théorique : 5  Déterminer le super bénéfice ou la rente de goodwill 5  Choisir un taux d’actualisation 5  Choisir une période d’actualisation 5 SectionIII: Concepts 5 I. Valeur substantielle brute 5 II. Les capitaux permanents

................................................................page 1 DOSSIER 1 - Diagnostic financier ........................................ (6 points) .................................................... page 2 DOSSIER 2 – Etude du couple rentabilité, risque ............... (9 points) ....................................................page 3 DOSSIER 3 - Gestion de trésorerie...................................... (5 points) ................................................... page 4 Le sujet