Rentabilité

Allocation d’actifs (6) Portefeuille avec plus de deux titres risqués On estime les rentabilités espérées des différents actifs et leur variance On estime les différentes corrélations Pour une rentabilité espérée de portefeuille fixée, le portefeuille efficient correspondant s’obtient en résolvant le problème d’optimisation suivant: Trouver le portefeuille de variance minimale parmi ceux qui ont la rentabilité espérée fixée Ce problème peut être résolu à l’aide du solveur d’Excel Page 14 CAPM

cette croissance sans détériorer sa rentabilité ? Diagnostic de la rentabilité (Annexe 3 : ANALYSE DE LA RENTABILITE) Nous remarquons peu de différence entre l'EBIT et l'EBT car l'Oréal est de moins en moins endetté (amélioration de 13 points de % entre 2009 et 2010), et bénéficie de taux d'intérêts très bas (1,67% en 2010). La rentabilité financière (ROE) est très généreuse (21%) et en hausse de 3% vs 2009. Celle-ci est générée en majorité par la rentabilité économique (RONA) qui est à 19%, et

objectif, cette logique prend comme critères d’analyse l’allocation de l’ensemble des ressources de l’entreprise pour la production de biens et services pour les marchés les plus intéressants ; elle tient compte aussi de la valorisation ou de la rentabilité des capitaux investis. b. Logique de finalisation : cette logique traduit le but recherché par l’entreprise, selon quelle cherche à renforcer la dimension de son appareil productif ou quelle cherche à valoriser ses actifs financiers. c. Logique

principes de la finance moderne, il faudrait remettre en cause par exemple les stratégie national basée sur les fortes excédents et modèles de croissance tirée par les exportations au détriment de la demande interne, il faudrait aussi réduire la rentabilité financière et la spéculation alors que cela représente 8% du PIB des pays comme les USA et la Grande Bretagne et contribue grandement a financer le déficit extérieur. Après cette crise deux stratégie semble probable, la première consisterai

transformer. * La Valeur ajoutée est élevée ce qui contraste avec un EBE relativement faible dû à des charges de personnel très importantes. Cela peut remettre en cause la capacité d’autofinancement à long terme de la société et mettre à mal sa rentabilité. * Le résultat d’exploitation mesure la performance commerciale de l’entreprise indépendamment de sa politique d’endettement, des éléments exceptionnels et du régime d’imposition des bénéfices. Il est ici positif mais il n’est pas suffisant

ces décisions, se pose un problème d’évaluation économique qui conduit le décideur à se demander : - Si l’entreprise constitue un bon risque, si celui-ci était modifié par l’opération envisagée et dans quelle proportion ; - Quel rendement ou rentabilité en espérer ? Définition : L’analyse financière est une branche de la finance d’entreprise essentiellement dévolue à l’analyse des risques et de la valeur de l’entreprise. Pour ce faire, elle utilise de façon prépondérante les états financiers

Identifier l’information (qualitative Organiser la collecte des ou quantitative) utile pour données internes et externes l’évaluation de la rentabilité d’un nécessaires à l'évaluation. investissement. 5.2 Participer aux Concevoir et mettre en œuvre des applications informatiques choix des investissements. permettant la simulation. Évaluer la rentabilité économique d’un projet d’investissement. Mettre en œuvre les critères de choix d’investissement les plus conformes à la stratégie de la firme

1.3.1/ Les produits 1.3.2/ Les charges 1.4/ Le besoin en fond de roulement 1.5/ Flux nets de trésorerie actualisé et taux interne de rentabilité 1.6/ Les soldes intermédiaires de gestion après financement 1.7/ L’analyse des risques 1.7.1/ Les risques d’exploitation 1.7.2/ Risque de rentabilité, méthode de Monte carlo 61 61 62 64 64 67 1.8/ Rentabilité globale et financière 2/ COMPARAISON AVEC OU SANS PROJET. 2.1/ Comparaison des comptes de résultat analytique 2.2/ Comparaison des BFR.

TQuestions : 1 Quelle la durée d’un exo comptable et la date de durée d’un exo compta ? 2 Quels sont les documents qui composent les états financiers de fin d’exo 3 Quel est la différence entre charge et produit ? 4 Donner une définition de la rentabilité ? 5 Quelle est la différence entre charge et investissement ? Réponses : 1- La durée est de 1an ou 12mois et la date est le 31 décembre 2- Les documents qui composent les Etats Financiers de fin d’exercice sont : Le Bilan, le Compte

actifs financiers La théorie moderne de l'évaluation des actifs financiers prend sa source dans les travaux de Markouwitz (1956). Elle s'articule autour de trois principaux modèles : - Les modèles de la formation des prix et de relation entre rentabilités anticipées (modèle de marché et le modèle d'évaluation des actifs financier MEDAF) - Les models multifacteurs longitudinaux et l'explication de la covariabilité des, titres (le modèle d'évaluation par arbitrage MEA ou APT). - Plus récemment d'autres