Risque de change

références à « l’étalon or » et aux parités fixes ont été définitivement abandonnées. Les taux de change et les rendements sont devenus très volatils. Cette instabilité de l’environnement économique a considérablement augmenté le risque de l’incertitude des emprunteurs, des investisseurs et des gestionnaires de portefeuilles d’obligations. La volatilité des taux d’intérêt et les fluctuations des cours de change ont crée des sérieux problèmes aux firmes dont les actifs et les passifs présentent des conditions

non-résidents sont complètement libres d'en acheter ou de vendre la monnaie nationale ainsi que les investisseurs. Divers degrés de convertibilité : Il existe plusieurs degrés de convertibilité selon la plus ou moins forte restriction aux opérations de change. Elle est fonction de l'importance des mesures prises par la législation pour restreindre ces opérations. La convertibilité est dite totale lorsqu'elle est appliquée à toutes les transactions sans entraves, qu'elles soient commerciales, de service

les espèces numéraires (billets et pièces), utilisables essentiellement dans la zone monétaire de la devise où ils sont libellés, par exemple l'euro dans la zone euro, * le chèque, * Les effets de commerce tels que la traite (ou lettre de change) et le billet à ordre, instruments tant de crédit que de paiement. * la lettre de crédit (ou « accréditif »), le crédit documentaire, délivrés par une banque à son client ayant à faire certains paiements, essentiellement internationaux (mais rien

Actualités Perspectives Alternative Finance Internationales Tunisienne Évènement La consolidation du secteur bancaire tunisien Ridha MEFTAh Manager Ernst & Young Tunisie Services Financiers page 27 Seminar : pratiques le cas de la région Options de change, & perspectives MENA pourquoi le marché au service de Par Rami ABDELKAFI et Salim REFAS ne décolle-t-il pas? l’innovation page 11 Par Souhayel TAYEB- Juriste page 35 Financier (Paris) page 23 2 www.aiefbt.org La Newsletter électronique

Livres •Belalah M., Gestion du risque de taux et de change, De Boek, 2005. •Dupuy M., Cardebat J.M., Jegourel Y., Finance internationale: Rappels de cours, questions de réflexion, exercices d'entraînement, annales corrigées, Dunod, 2006. •Fontaine P. & Gresse C., Gestion des risques internationaux, Dalloz, 2002. •Fontaine P., Hamet J., Les marchés Financiers Internationaux, Que sais-je ? Presses Universitaires de France, 2003. •Fontaine P., Marchés des changes, Pearson, 2e édition 2011. •SIMON

fonds, c'est-àdire dans des fonds qui sont eux-mêmes totalement investis dans d'autres fonds. Les gérants de fonds ont une expertise en ce qui conceme la sélection des fonds, qu'ils effectuent en se basant sur des critères précis (ratio rendement/risque, perfonnance du gérant (alpha), etc.)). Brahim Sentissi est directeur de Cejejic Consulting, structure de conseil el de formation ell finance de marché, et lltut Cohen est mallager PwC Consulting (Paris) en charge de l'offre «lnvestment Management»

Chapitre 2 ESH Ce système permettais une stabilité monétaire accompagné d’une stabilité des prix au moins a long terme. L’étalon or se caractérisait par des taux de changes fixes, ce qui accompagnait une expansion des échanges commerciaux avec des contrats long possible, paiement à terme. La confiance dans la monnaie papier était liée à la possibilité de convertibilité en or. La stabilité et prévisibilité du système entrainait des faibles coûts de transaction et facilitais aussi les échanges

membres, notamment grâce à la disparition des opérations et des commissions de change. Journaliste De plus il a également facilité aussi la comparaison des prix pour le consommateur. (Dans le secteur du tourisme par exemple : Il faut savoir qu'une personne traversant aujourd'hui les pays de l'Union européenne avec 1 000 F, revient sans rien avoir dépensé avec 500 F en raison du nombre d'unités monétaires et des frais de change !) (2) Les prix ont augmenté de façon exorbitante avec la venue de l'euro

des risques Bancaires Elaboré par Trabelsi SOMMAIRE Introduction 3 Chapitre 1 : 4 Les préalables du contrôle interne pour la gestion du risque de crédit 4 I. Procédure de sélection des risques de credit 4 I.1. Les procédures d’octroi de crédit 4 I.1.1. Définition et formalisation des procédures d’octroi de crédit et des règles de délégation de pouvoir 5 I.1.2 Règles de constitution des dossiers de crédit 5 I.1.3. Indépendance des unités d’analyse de risque des

Le marché des changes : en théorie et en pratique. Sommaire I. Le double aspect du marché des changes 3 A. Le marché au comptant 3 B. Le marché à terme 4 II. La détermination du marché des changes 6 A. Le taux de change 6 B. Les intervenants 7 Conclusion 9 Bibliographie 10 Il s’échange près de 3000 milliards de dollar par jour sur le marché des changes ! A l’origine, le commerce était possible grâce au troc. On échangeait des biens contre d’autres