Robert F. Engle

Barron, Monique Boekaerts, Erik De Corte, Linda Darling-Hammond, Kurt Fischer, Andrew Furco, Pam Goldman, Cristina Hinton, Venessa Keesler, Richard E. Mayer, Larissa Morlock, Elizabeth S. Rangel, Lauren B. Resnick, Barbara Schneider, Michael Schneider, Robert E. Slavin, James P. Spillane, Elsbeth Stern et Dylan Wiliam. Nous remercions plus particulièrement Monique Boekaerts, Erik De Corte et Michael Schneider, qui ont en plus joué un rôle crucial dans la conception et la diffusion de cette étude. Au nom

allocation des ressources disponibles. Mais il existe des cas extrêmes, qualifiés de « défaillances de marché » 6(market faillures), où l’efficacité du mécanisme de marché dans l’affectation optimale des ressources est mise en échec (A. Pigou, 1932 ; F. M. Bator, 1958). Ces défaillances de marché apparaissent lorsque l'on est en présence de biens collectifs ou d’effets externes qui créent une interdépendance des fonctions de production et d’utilité des agents à cause d’une définition imparfaite des

gérer les risques, et de créer des mécanismes de prévention et d’indemnisation des sinistres. L’incertitude est présente dans la théorie économique depuis longtemps. On cite d’ordinaire la distinction entre risques et incertitude établie par KNIGTH F. H. dans une étude classique publiée en 1921. Pour KNIGHT, le risque est une condition dans laquelle il est possible de calculer une distribution probable des résultats de manière à pouvoir s’assurer contre la survenue de cette condition. Et l’incertitude

», FMI, Staff Papers, vol. 46, n° 2, 1. Berthou (A.) et Gaulier (G.) (2013) « Dynamiques de salaires et rééquilibrage des comptes courants dans la zone  euro  », Bulletin de la Banque de France, n° 191, p. 43‑58. Blanchard (O.), Giavazzi (F.) et Sa (F.) (2005) « International investors, the US current account, and the dollar », Brookings Papers on Economic Activity, vol. 36, n° 1, p. 1‑66. Bluedorn (J. C.), Duttagupta (R.), Guajardo (J.) et Topalova (P.) (2013) « Capital flows are fickle:

que se produit le basculement du marché cosmétique mondial. La consommation de produits cosmétiques suivra la démographie. C’est une opportuni té uni que pour le dév eloppement de L’Oréal au cours des 20 prochaines années. ti on ales le plus at tracti f, le plus diversifié et le plus com plet, des centres de recherche sur tous les continents pour mettr e au point les formules les plus performantes et les mieux adaptées aux besoins de ces consommateurs, ainsi que la force de frappe marketing, industrielle

dérivés – Innovation financière et stabilité • Juillet 2010 ÉTUDES John Hull : « Produits dérivés de gré à gré et compensation centrale : toutes les transactions peuvent-elles faire l’objet d’une compensation ? » BIBLIOGRAPHIE Acharya (V.V.), Engle (R.F.), Figlewski (S.), Lynch (A.W.), et Subrahmanyam (M. G.) (2009) “Centralized clearing for credit derivatives,” chapitre 11 dans Financial Markets, Institutions and Instruments, New York University Salomon Center et Wiley Periodicals Darrell (D