Régularisation Marchés Financiers

Introduction à la Microstructure des marchés financiers Mars 2004 Cumhur EKINCI Université d’Aix-Marseille III – CETFI Objectif de la microstructure Expliquer la formation des prix, surtout à court terme, à partir des particularités et imperfections des marchés critique vis-à-vis des théories d’actifs financiers et d’efficience informationnelle Outils Modélisation: • Théorie des jeux (statique/dynamique séquentiel/stratégique) • Agents rationnels (mais récemment modèles comportementalistes

I. Marché financier * Definition Le marché financier a comme rôle principal de financer le développement de l'économie (entreprises, état et collectivités), d’assurer la liquidité et la mobilité de l'épargne investie en valeurs mobilières, de fournir une évaluation régulière des titres cotés. En cela, il permet la rencontre des agents à capacité et à besoin de financement. L'économie de marchés financiers privilégie la finance directe qui permet à l'offre et à la demande de capitaux

investissement, découragent celui-ci et incitent l’entreprise à placer ses fonds au lieu d’investir. • De forts taux d’intérêt découragent aussi l’investissement car ils incitent à privilégier le désendettement (voire le placement de l’épargne sur le marché financier) au détriment de l’investissement productif. • L’effet de levier montre, quant à lui, que des taux d’intérêt faibles favorisent l’investissement par endettement qui permet d’améliorer la rentabilité des fonds propres. L’investissement est

Initiative des marchés financiers africains Le développement du secteur financier est un élément essentiel du développement économique durable en ce qu’il contribue de façon significative à une meilleure allocation des ressources financières. Parallèlement, un accès accru aux services financiers pour les plus pauvres notamment dans les zones rurales contribue à la réduction de la pauvreté.  Afin de renforcer sa stratégie de développement du secteur financier en Afrique, la Banque africaine de développement

la surréaction des taux de changes, les asymétries d’information, les modèles dynamiques d’endettement, les phénomènes de bulles financières, et le mimétisme des marchés financiers. 4) Le mode de démonstration Dans une première partie, l’auteur tente d’identifier les principaux déterminants de la fragilité récente du système financier international, ainsi que les déséquilibres de l’économie mondiale d’aujourd’hui et la réalité de la globalisation financière. Dans la deuxième partie, l’auteur expose

d'une partie du capital d’une société, avec les droits qui y sont associés comme intervenir dans la gestion de l'entreprise et en retirer un revenu appelé dividende. Actionnaire : est un type particulier d'associé. Il est le propriétaire d'un titre financier, l'action, qui lui ouvre des prérogatives dans le fonctionnement d'une société commerciale Ces prérogatives sont de trois ordres. Elles sont politiques avec le droit de vote en assemblée générale et droit à l'information, pécuniaires avec le droit

droit boursier11. 33. Historique des dispositions légales relatives à la responsabilité pénale liée à l’établissement d’un prospectus défectueux. À l’origine, la réglementation financière aux États-Unis relevait de la compétence des États et les marchés financiers des États-Unis étaient réglementés par des régulateurs au niveau étatique. Cependant, les États-Unis ont introduit une réglementation financière au niveau fédéral en adoptant le Securities Act 1933 et le Securities Exchange Act 193412. En effet

société au Marché (actionnaires, investisseurs potentiels, analystes, agences de notation) et plus généralement au grand public d'informations financières la concernant. Elle est pour une part imposée par la réglementation (publication de comptes en particulier) et pour une autre réalisée sur une base volontaire (communiqués, présentations aux analystes, roadshows) dans le but de donner au Marché une meilleure visibilité de la société et de ses projets. En effet, dans un Marché où l'information

développement des avances à taux variable...) dans le but de faciliter l'émergence d'un marché monétaire sur lequel le Trésor Public joue encore aujourd'hui un rôle prépondérant . 1 Pour accroître la désintermédiation financière et diversifier par conséquent les sources de financement des opérateurs économiques, il a été procédé à une réforme de la bourse tendant à favoriser à l'avenir le développement d'un véritable marché des capitaux. La monnaie nationale a été dépréciée fortement par rapport à la

Rôle et fonctionnement des marchés financiers On peut définir les marchés financiers comme les marchés de capitaux à long terme, à savoir la Bourse, où se rencontrent les investisseurs disposant de liquidités à placer et les entreprises ayant besoin de financement. C’est où se vendent et s'achètent des instruments financiers (actions, obligations, etc.) On distingue les marchés financiers primaires et les marchés financiers secondaires. Les marchés financiers primaires reposent sur l'émission