Seigneuriage

maîtriser la dette et de faire en sorte que les déficits actuels ne viennent pas grever les équilibres futurs par des services de la dette trop lourds. Certes, pour combler ce déficit, l’Etat peut être tenté par le seigneuriage, ce qui aggrave les tensions inflationnistes. Le seigneuriage peut même être à l'origine de distorsions et d'implications négatives telles que la perte de compétitivité et la perte de crédibilité des autorités. 3.1.2- Les conséquences sur le plan institutionnel : Les réformes

que la faible solvabilité des gouvernements des PED limitent leurs capacités d’emprunts extérieurs. Des conditions structurelles et technologiques des économies sous-développées réduisent la capacité de leurs gouvernements à prélever l’impôt. Le seigneuriage apparaît alors, comme la source de financement par laquelle les gouvernements des PED peuvent espérer accroître rapidement et de façon certaine, leurs dépenses publiques (Cukierman et al., 1992 ; Edwards et Tabellini, 1991). Par ailleurs, du fait

conséquences. Comme l’ont mis en avant Bordo et Kydland, le retour à l’étalon or était avant tout une question de réputation. Il devait notamment permettre aux Etats de se financer à moindre coût sur les marchés de la dette et de bénéficier d’un certain seigneuriage. Logiquement, une des premières préoccupations au moment de restaurer l’étalon-or fut le risque de pénurie d’or. Il fallait s’assurer que la demande mondiale en monnaie soit satisfaite pour ainsi éviter la déflation. Aussi a-t-on convenu pour «

concidérable dans la mesure ou les crédit qu'elle accorde a ses clients rapporte un intérêt alors que la monnaie qu'elle emet (DAV) ne rapporte rien a l'intérêt a celui qui la détient. Pour mettre en évidence cet avantage financier, on emploi le terme de seigneuriage en référence au droit de créer de la monnaie par les seigneurs au Moyen-Age. Remarque importante: la responsabilité de la création monétaire est partagé; elle appartient aussi bien a la banque qu'aux agents non financiers au sens ou la monnaie

de change pour payer un autre créancier. Il lui suffit de la signer, la lettre de change agit comme un billet de banque. Il faut que les partenaires s’entendent sur un taux de change fixe pendant 3 mois : problème. Un problème peut se poser : le seigneuriage (baisse quantité d’argent, remplacer par du bronze, du cuivre…et de garder la même valeur faciale : fabriquer plus de pièces avec la même quantité de monnaie). Chapitre 2 : Les bouleversements de la fin du Moyen-Âge et de l’époque

valeur faciale pour qu’elle les injecte dans le circuit économique. L’État bénéficie ainsi de l’avantage pécuniaire que constitue la différence entre la valeur faciale et la 1 valeur réelle de la créance des pièces métalliques en circulation, le « seigneuriage » . Les monnaies métalliques sont, comme les billets, dotées du pouvoir libératoire mais celui-ci est, à cause des abus possibles, institutionnellement limité par la règle qui permet à un créancier de refuser d’être payé en pièces au-delà d’un

valeur intrinsèque. Loi de Gresham (1558) : «  la mauvaise monnaie chasse la bonne » : monnaie riche et monnaie pauvre (plomb par exemple). ⇨ Nouvelle étape : déconnexion de la valeur faciale (ou nominale) de la valeur intrinsèque = droit de seigneuriage De nos jours la monnaie métallique existe toujours mais représente seulement 1% des formes de monnaie actuelle. 3 Monnaie dématérialisée Cette monnaie n’a plus de valeur intrinsèque (purement symbolique) - le billet (création en

Monnaie scripturale : ensemble des soldes positifs des comptes à vue dans les banques, des comptes postaux ou des comptes du Trésor Public. Monnaie électronique : comprend tous les supports électroniques qui stockent des unités monétaires. Seigneuriage : différence entre la teneur en métal d’une monnaie et sa valeur faciale. Cours légal : il y a cours légal lorsque les agents sont obligés d’accepter les billets comme moyens de paiement. Cours forcé : il y a cours forcé lorsque la convertibilité

ils peuvent créer autant de liquidité qu’ils en veulent. Les USA importent plus qu’ils n’exportent cela leur permet d’investir à l’étranger ainsi que financer leur guerre. Donc la quantité de $ n’a cessé d’augmenté ce phénomène est appelé le « seigneuriage ». Plus les USA crée de monnaie plus celle-ci va s’accumuler dans les BC étrangères. Et plus, il y a de $ dans les BC moins il ya la possibilité de convertir l’or en $. Il y a une certaine confiance dans le $ et en 1971 le $ est déclaré inconvertible

exemple aurait favorisé les exportations américaines en Allemagne et limité leurs importations avec ce pays. Les européens et les japonais s’opposèrent aux demandes américaines. Pour eux les Etats-Unis bénéficiaient injustement du privilège de seigneuriage, et ils en abusaient. Au lieu d’exporter pour financer leurs importations, ils pouvaient se contenter de créer de la monnaie. Alors que pouvaient faire les Etats-Unis pour l’équilibre de leur commerce extérieur ? Puisque leurs partenaires