Sothema

Financement de l’activité financière en MDH Taux d’intégration 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 COOPER PHARMA 0,88 - 1,5 1,65 67,0 91,9 14% 19% 20% 20% SOTHEMA 100 100 0,54 0,68 59,9 94,5 15% 20% 33% 33% GSK MAROC 1,29 11,8 0,93 1,14 33,7 46,7 14% 17% 30% 31% BOTTU 14 - 0,91 1,85 22,1 44,6 9% 16% 41% 42% PFIZER

SIS-Consultants Dettes de financement en MDH Financement de l’activité Résultat de l'exercice en MDH Ratio de rentabilité financière Taux d’intégration 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 COOPER PHARMA 0,88 - 1,5 1,65 67,0 91,9 14% 19% 20% 20% SOTHEMA 100 100 0,54 0,68 59,9 94,5 15% 20% 33% 33% GSK MAROC 1,29 11,8 0,93 1,14 33,7 46,7 14% 17% 30% 31% BOTTU 14 - 0,91 1,85 22,1 44,6 9% 16% 41% 42% PFIZER 101 101 1,42 1,15 9,5 1,7 5% 1% 57% 83% GALENICA 33 26,67 1,99 3,44 7,2 12,5 7% 12% 20% 27% PHARMA

comparaison …………………………………………………………………………………….. 105 4. Cas pratiques …………………………………………………………………………………….. 106 4.1. Société IB MAROC …………………………………...…………………………………………………………… 106 4.2. Société DARI COUSPATE …………………………………………………….……………………… 106 4.3. Société SOTHEMA ……………………………………………………………………………………… 107 Section 3 : Le rôle de l'expert comptable dans la communication financière …………………………………………………………… 107 108 1. La communication réglementaire : la notice d'information ……………………………………………………………… 2. La communication

2004, soit une croissance annuelle de 22%. Cette performance est principalement attribuable à l'évolution des cours des sociétés cotées, à l'introduction en bourse des sociétés Sothema, Dari Couspate et Lydec, ainsi qu'aux diverses opérations d'augmentation de capital réalisées par les entreprises cotées (AFRIQUIA-GAZ. SOTHEMA. PAPELERA DE TETUAN) 2. Evolution des volumes de transaction : Les volumes de transactions ont connu une évolution très significative entre 1993 et 1999 à partir de laquelle

Angle Avenue de Fès et Avenue de la Résistance SALE Téléphone : 05 37 84 59 86 Fax : 05 37 84 59 87 Siteweb : http://www.soludia.ma/ SOPHADIAL Adresse : Jardin d'Entreprise de la Technopole de Nouaceur Téléphone : 05 22 53 89 83 Fax : 05 22 53 87 54 SOTHEMA Adresse : B.P.: 1 Bouskoura Casablanca 02 Téléphone : 05 22 43 70 40 Fax : 05 22 32 06 41 05 22 33 41 09 Siteweb : http://www.sothema.com/fr/index.php STERIPHARMA Adresse : Zone Industrielle Sidi Maârouf Lotissement Lina N°347 Sidi Maârouf Téléphone

suivant présente les principaux fournisseurs du marché pharmaceutique au Maroc : Sociétés C.A En millions de dirhams Effectif COOPER MAROC 1 170 780 1 111 LAPROPHAN 1 150 000 730 SANOFI – AVENTIS MAROC 974 485 421 MAPHAR 896 088 460 SOTHEMA 686 200 NC STE PHARMACEUTIQUE DE REPARTITION 611 021 50 BAYER MAGHREB 583 941 294 ROCHE 532 000 100 UNION GENERALE PHARMACEUTIQUE 397 923 130 LABORATOIRES PFIZER 353 858 147 Source : 500 plus grandes entreprises marocaines

MAROC hamdouni.abdelkrim@adm.co.ma SOCOCHARBO équipements thermiques et combustibles solides assistante3@yahoo.fr SODEXHO PASS MAROC resauration collective s-ennajbi@sodexho.co.ma SOGETISS textile sogedir@iam.net.ma SOMED holding m.hachimi@somed.ma SOTHEMA fabrication et commercialisation de médicaments d.esserghini@sothema.ma STCR Transport s.labrahmi@stcr.ma SUZUKI automobiles ouhmani@sopriam-ona.com TRANSPORT CARRE automobiles TROJACO Confection nawel.benjelloun@trojaco.com CMR Gestion de régimes

MAROC hamdouni.abdelkrim@adm.co.ma SOCOCHARBO équipements thermiques et combustibles solides assistante3@yahoo.fr SODEXHO PASS MAROC resauration collective s-ennajbi@sodexho.co.ma SOGETISS textile sogedir@iam.net.ma SOMED holding m.hachimi@somed.ma SOTHEMA fabrication et commercialisation de médicaments d.esserghini@sothema.ma STCR Transport s.labrahmi@stcr.ma SUZUKI automobiles ouhmani@sopriam-ona.com TRANSPORT CARRE automobiles TROJACO Confection nawel.benjelloun@trojaco.com CMR Gestion de régimes

2004, soit une croissance annuelle de 22%. Cette performance est principalement attribuable à l'évolution des cours des sociétés cotées, à l'introduction en bourse des sociétés Sothema, Dari Couspate et Lydec, ainsi qu'aux diverses opérations d'augmentation de capital réalisées par les entreprises cotées (AFRIQUIA-GAZ. SOTHEMA. PAPELERA DE TETUAN) Capitalisation boursière par secteur : Télécommunications 34,8% Banques 20,9% Bâtiments & Matériaux de Construction 13,1% Sociétés de Portefeuilles

s’introduisent en Bourse ; - L’exonération des plus values sur cession de titres cotés, etc. Malgré la réunion de tous les ingrédients nécessaires pour conduire les PME en Bourse, celles-ci tardent encore à venir. En effet, à l’exception de IB MAROC, SOTHEMA et DARI COUSPATE aucune PME n’ose s’aventurer dans une introduction en Bourse. Remédier à une telle situation nécessiterait : - tout d’abord, d’identifier les PME de croissance susceptibles de s’introduire ; - ensuite, les approcher et les convaincre