Surendettement Au Maroc

-II- LES MONTAGES LBO SUR LE TERRAIN 1/ Typologie o Les différents types de leviers (principe) o Les différents types de montages LBO o Les différents acteurs 2/ LES LBO A TRAVERS LE MONDE o Canada o Etats-Unis o Europe 3/ Les LBO au Maroc o Sur le plan national o Capital Invest LBO : L’amont avant l’aval -3- Chaque année, plus de 300 entreprises changent de mains au travers d’une opération de leverage buy-out. Les LBO ont d'abord concerné les petites entreprises, puis se

changement de conjoncture * Risque de crise de liquidité en devises * Surendettement extérieur * Vulnérabilité financière de l’Etat * Fragilité du système bancaire * Fragilités politiques et institutionnelles * Comportement de paiement des entreprises Notes : A(A1, A2, A3, A4) – B – C – D A: pas de risqué B. Classement Coface Afrique A3: Afrique du Sud, Maurice, Namibie A4 : Botswana, Maroc, Tunisie B : Bénin, Cap Vert, Gabon, Sénégal … Amérique : A2 : Canada

investisseurs potentiels. Le second effet est que si les coûts élevés des taxes du service de la dette ne peuvent être assurés, cela peut provoquer une baisse de la croissance avec la fuite des capitaux, connue sous le nom de la théorie du surendettement ou la thèse du fardeau virtuel de la dette ou encore debt overhang (KRUGMAN (1988)). Les théories économiques de l’endettement sont formulées de façon traditionnelle par divers auteurs, par opposition à l’idée d’insuffisance de l’épargne interne

ete maintenue, a titre symbolique (elle est fixee a un dinar). Mais surtout, face a la naissance de courants islamistes, le regime de Bourguiba marque le pas. Le danger politique vient a Pepoque de la gauche marxiste et, tout comme ce sera le cas au Maroc sous Hassan II et en Algerie sous Chadli, le pouvoir tunisien fait quelques concessions aux fondamentalistes. Au VP congres de l'Union des femmes de Tunisie en 1976, Habib Bourguiba declare ainsi : « It n'est pas necessaire que la femme exerce des

politique •Il existait par ailleurs des terres « communes » vivrières, initialement allouées aux familles, mais souvent cédées plus tard par celles-ci à cause du surendettement. Il fallait de l’argent pour ensemencer les terres. L’argent était gagné par les bonnes récoltes, mais lorsque la récolte était mauvaise, c’était l’état de surendettement. •Ces terres étaient régulièrement redistribuées aux familles par le pouvoir, pour permettre la subsistance. •Cette redistribution empêchait a priori toute

Chypre, Hongrie, Malte, Pologne, République Tchèque, Roumanie, Slovaquie, Slovénie. Europe Zone 3 : Estonie, Lettonie, Lituanie. Europe Zone 4 : Albanie, Bosnie Herzégovine, Croatie, Kosovo, Macédoine, Monténégro, Serbie, Turquie. Maghreb : Algérie, Maroc, Tunisie. DOM-TOM : Guadeloupe, Guyane Française, Martinique, Mayotte, Réunion (la), St-Barthélémy, St-Martin, St-Pierre-et-Miquelon. Afrique : Afrique du Sud, Angola, Bénin, Botswana, Burkina Faso, Burundi, Cameroun, Cap Vert, Comores (les), Côte

Sud Algérie Angola Bénin Botswana Burkina Faso Burundi Cabo Verde Cameroun Comores Congo Côte d’Ivoire Djibouti Égypte Érythrée Éthiopie Gabon Gambie Ghana Guinée Guinée-Bissau Guinée équatoriale Kenya Lesotho Libéria Libye Madagascar Malawi Mali Maroc Maurice Mauritanie Mozambique Namibie Niger 1990–1999 2000–2011 11,72 16,31 17,58 3,32 4,17 4,44 -16,84 6,19 11,98 10,99 34,77 4,15 11,81 3,95 3,16 2,43 8,44 6,46 3,28 7,01 23,85 3,2 7,11 14,22 24,56 5,81 7,6 6,27 4,4 8,38 5,25 4,9 3,16 4,69 4,7

3h 5h 6h40 8h20 0,05€/min 0,21€/min Internet mobile 0,30€/Mo MMS envoi : 0,30€ sous réserve de crédit de communication >0,01€ Validité de la recharge 4 jours 8h20 0,27€/min Appels vers les fixes Algérie, Maroc jusqu’à 60€ 8 jours 15 jours 21 jours 1 mois 1,5 mois 3 mois (*) Pour les appels vers les mobiles Maghreb/Afrique/Europe/DOM, certains pays ne sont pas facturés 0,27€/min. Pour les appels vers les fixes d’Afrique/Europe/DOM

filiale en Malaisie. Sofinco s’établit sur le marché slovaque grâce au rachat d’OTP Leasing. Crédit Agricole S.A. annonce la cession de son réseau de banques de détail en Afrique à Attijariwafa Bank et l’acquisition de 24 % supplémentaires de Crédit du Maroc ainsi que l’acquisition par Sofinco de 15 % complémentaire du capital de Wafasalaf auprès du même Groupe. Crédit Agricole S.A. I Développement durable I L’intégrale 2008 I 16 2 CréDit AgriCole S.A. en 2008 les métiers de Crédit Agricole

par l'industrie ou l'utilisation excessive de produits chimiques dans l'agriculture. b. La population et les dynamiques du territoire La population américaine n'est pas toujours solvable (ralentissement de la croissance depuis 1 an car surendettement des américains). La pauvreté et les inégalités sociales (44mo d’américains n’ont pas de sécu) créent parfois des tensions (émeutes de Los Angeles en 1992) 2. Les limites extérieures à la puissance américaine a. La concurrence internationale