Taux de change

plan Introduction I- l’historique du marché des changes Marocain : II- Les intervenants sur le marché des changes III- Le nouveau cadre légal et institutionnel du marché des changes Marocains IV -La déontologie du marché : V-Les avantages et limites du marché des changes Marocain Conclusion : Introduction Le marché des changes est constitué de l’ensemble des opérations d’achatvente, de prêt-emprunt qui font intervenir les devises. Ce serait cependant, une erreur de le considérer comme un marché

1) Les taux directeurs sont les taux d'intérêt fixés par une Banque centrale (d'un pays ou d'une union monétaire), taux auxquels cette banque centrale accorde des crédits à court terme aux banques commerciales. Il existe classiquement trois types de taux directeurs, dont l'utilisation varie d'un pays à l'autre : Le taux de refinancement est le principal taux directeur

•La fixité des taux de change est garantie par des mécanismes de marché sans interventions sur le marché des changes. •L'État, ou la Banque centrale ne peuvent pas, mener de politique monétaire puisque la masse monétaire est contrainte par le stock d'or •S mé i: u e ot do (é ai ) y t e à n sr e ’r df t n r i lo correspond une entrée (inflation) 26 13 Les équilibres automatiques des balances des paiements sans étalon or •Les ajustements de balance des paiements en change flottant •Le triangle

des années 80, ces réglementations ont été abolies ou assouplies. Ainsi les institutions financières (banque, compagnies d’assurances, fonds de pension) ont pu librement exporter des capitaux. La levée du contrôle des changes a provoqué un développement considérable du marché des changes. Le décloisonnement est une conséquence de la déréglementation. Les réglementations antérieures avaient crée des spécificités bancaires, chaque type de banque s’adressant à une clientèle spécifique et étant spécialisés

des changes au Maroc en 1996 constitue incontestablement une des principales manifestations concrètes de l'intégration de l'économie marocaine dans le circuit de la mondialisation et de la globalisation financière. Le marché des changes est constitué de l’ensemble des opérations d’achat-vente, de prêt-emprunt qui fait intervenir les devises. Ce serait cependant, une erreur de le considérer comme un marché, précisément localisé dans l’espace et dans le temps. En effet, le marché des changes n’exige

Chapître 4 : L'OUVERTURE DES ECONOMIES * A / La progression des échanges internationaux 1 . L'ouverture des économies Taux d'ouverture = ((importations + exportations)/2)/PIB*100 Le taux d'ouverture d'une économie représente le poids de ses échanges commerciaux avec le reste du monde . L'ouverture d'une économie dépend de sa taille, de sa population, de sa situation géographique, des accords signés ( intégration à une zone de libre-échange, ou OMC), de son attractivité et enfin de

évaluation des taux de change. Cela suscite également des craintes pour les entreprises qui doivent à la fois gérer les fortes variations des taux de change et s’adapter au niveau durablement élevé de l’euro. Cela pose enfin la question de la politique de change de la zone euro. En faut-il une ? Le cas échéant, qui doit la conduire ? Et pour atteindre quels objectifs ? La remontée du dollar vis-à-vis de l’euro enregistrée pendant la seconde partie de 2008 est loin de régler la question du taux de change

La guerre des changes : nouvelle mode des médias Le Japon a mis la presse en émoi : c'est la guerre des changes ! Mais que ce soit dans les années 1930 ou dans la période actuelle, il n'y a pas de volonté délibérée de rejeter les conséquences de la crise sur les autres pays. Les mouvements de change résultent de l'échec de la coopération internationale. Le terme de « guerre des changes » a été lancé par le ministre des finances brésilien Guido Mantega en septembre 2010. Il jugeait la politique

le système de Bretton Woods institué suite à la deuxième guerre mondiale dans «le but de créer une coopération monétaire internationale, de faciliter l’expansion et l’accroissement harmonieux du commerce international, promouvoir la stabilité des changes». De nombreuses réunions ont eu lieu et quelques décisions, comme les accords de Washington et les accords de Bâle, ont été prises mais cela n’a pas permis de sauver le système. Le monde entre donc, en 1973, dans une nouvelle aire économique marquée

l’augmentation du PIB, l’amélioration du chômage, etc., le cours du dollar a rebondi depuis le décembre 2009, qui peut être constaté sur le graphique de US Dollar Index ci dessous. Le calcul de cet index est basé sur une moyenne pondérée des taux de changes de dollar contre les six principales devises au monde : l’euro, le yen japonais, le dollar canadien, le livre sterling, la krona suédoise et le franc suisse, les pondérations sont exactement les mêmes avec celles que la FED a utilisées dans les