Taux directeur

balance commerciale américaine qui viendrait du déséquilibre de la balance commerciale américaine et de l'excédent chinois qui pousse les États-Unis à emprunter massivement aux chinois. Enfin, la baisse des taux directeurs de la Fed suite à la décision d'Alan Greenspan de baisser les taux directeurs de la Fed à 1% pendant un an. Cette politique aurait engendré un montant énorme de prêts qui aurait conduit à un boom insoutenable. Parallèlement la politique agressive du crédit aux Etats-Unis et le contournement

exerce le privilège d’émission des billets de banque et des pièces de monnaie ayant cours légal au Maroc. Elle arrête et met en œuvre les instruments de politique monétaire (taux directeur et réserve monétaire obligatoire) dans le but d’assurer la stabilité des prix. A titre d’exemple, elle peut augmenter le taux directeur, autrement dit le coût de référence de la location de l’argent au Maroc, pour faire face à une poussée d’inflation ou réduire le niveau de la réserve monétaire obligatoire des

c’est-à-dire emprunter elles-mêmes de la monnaie fiduciaire. Ce refinancement peut se faire directement auprès de la BCE, qui en fixant un taux d’intérêt plus ou moins élevé pour ce refinancement (taux directeur) facilite ou non la création monétaire en obligeant les banques à pratiquer un taux d’intérêt plus ou moins élevé pour leurs clients. Plus le taux d’intérêt est élevé, moins les demandes de crédits seront fortes. (Doc 1) Ce refinancement auprès de la BCE peut aussi être limité quantitativement

monétaire va donc augmenter l’offre de monnaie ce qui aura pour incidence de faire baisser les taux d’intérêt et favorisera donc l’investissement. Entre 2008 et 2009 nous pouvons observé que le taux directeurs de la FED (banque centrale américaine) passe de 5,5% à0,3% soit -5,2 pts. En fin 2008 nous remarquons que la banque centrale européenne (BCE) va suivre l’exemple américain en baissant son taux directeur de 4.2% à 1% soit -3.2 points. Ces chiffres montre qu’une politique de relance monétaire est

mais sans en augmenter le niveau total et en maintenant un coût élevé. A partir de septembre 2008, la Fed a progressivement mis en place des mesures non conventionnelles. Le taux directeurs est amené au plus bas. Dans la zone euro, la BCE décide de servir toute la demande de liquidité à taux fixe et abaisse ses taux directeurs, se substituant aux marchés interbancaires gelés. Ces mesures ne constituent pas une politique d’assouplissement quantitatif, même si le bilan augmente. Dans l’ensemble, la

sont pas satisfaisantes pour disposer de taux d’intérêt préférentiels, ont la possibilité d’emprunter à des taux variables. Au démarrage, les taux sont bas, puis grimpent au bout de deux ou trois ans, s’indexant alors sur le taux directeur de la FED, banque centrale américaine. Les taux fluctuent alors en fonction de la valeur du bien : si le bien immobilier a de la valeur, le taux d’intérêt sera bas ; à l’inverse, si la valeur du bien est en baisse, le taux augmentera. Ainsi, afin de financer

autorisés Chap2_M monétaire 5 N SALL ajustementSdes offres et des demandes 2.1 LE MARCHE INTERBANCAIRE Remplit trois fonctions: . Ajustement Trésorerie entre Banques . Régulation de la liquidité bancaire par la Centrale . La Gestion des risques de taux d’intérêt Banque Chap2_M monétaire S N SALL 6 2.1 LE MARCHE INTERBANCAIRE 2.1.1 Ajustement de Trésorerie entre Banques Les banques sur- liquides placent leurs excédents en prêtant à des établissements de crédit sous – liquides. but :

C. Dans la limite du risque de non-remboursement Il arrive aux banques de rationner elles-mêmes le crédit. En effet, alors qu’il paraît souhaitable pour elles d’octroyer des crédits lorsque le taux d’intérêt est élevé, il s’avère que la prise de risque est trop grande. Plus le taux d’intérêt est élevé, plus les difficultés de remboursement du crédit sont fortes, plus les banques risquent de se trouver confrontées à une insuffisance de monnaie centrale. 2. Le contrôle de la masse monétaire

bénéficier de bas taux d'interêt à long terme et donc de financer plus facilement les investissements. Il recherche la stabilité interne c'est-à-dire qu'ils cherchent à ce que l'inflation soit très modéré afin que la monnaie soit stable. • QUESTION 2 : DECRIVEZ LE MECANISME PAR LEQUEL LES AUTORITES MONETAIRES INDIENNES LUTTENT CONTRE L'INFLATION. - Due a la hausse des prix alimentaires et des problèmes du reseau routier indien, la banque a décidé d'agir sur son taux directeur pour la deuxième

minimum. Outils monétaire : Dans le cas d'une politique monétaire de relance, la banque centrale augmente l'offre de monnaie (par exemple par une baisse de son taux directeur). Une telle baisse encourage la demande de crédits par les ménages et les entreprises, et donc augmente l'activité économique d'ensemble. En diminuant le taux de rendement de la monnaie, une politique monétaire expansive fera baisser le cours de la monnaie face aux monnaies étrangères, ce qui augmentera le solde de la balance