Terme générique

portefeuille. G Une gamme de produits élargie Le marché créé offre tous les produits auparavant proposés séparément par chacune des cinq bourses : actions (plus de 1400 valeurs européennes), obligations, trackers, warrants et produits dérivés (contrats à terme et options sur taux d’intérêt, indices, actions et matières premières), auxquels les investisseurs auront bientôt tous accès de façon identique et simultanée, à des coûts optimisés. Les ordres de bourse 3 G Un marché unifié L’intégration des

- Les obligations - Les actions - Les produits dérivés: - contrats à terme - options classiques - options exotiques … incertitude et risques croissants … !!! INSEA Devolder 13 Les obligations OBLIGATION : titre financier représentatif d’un droit de créance et donnant droit à la réception de différents flux financiers fixés à des dates d’échéances futures fixées - coupons: versements intermédiaires - remboursement au terme OBLIGATION ZERO COUPON :obligation à coupons nuls OBLIGATION A TAUX FIXE

du risque Les opérateurs achètent des produits dérivés pour des besoins de couverture. Le banquier qui achète une option (c’est à dire le droit d’acheter ou de vendre un sous-jacent à un prix et jusqu’à une échéance déterminées) ou qui se couvre à terme diminue le risque qui lui est propre. Mais ce risque ne disparaît pas. Il est transféré à un opérateur (un spéculateur ou un agent qui, compte tenu de ses propres anticipations, souhaite se couvrir dans l’autre sens) spécialisé dans la gestion du risque

change financier 1.2. Le risque de change économique 1.3. Le risque de change comptable 2. L’identification du risque de change SECTION III : Les techniques de gestion du risque de Change 1. Le change au comptant « SPOT » 2. Le change à terme « FORWARD » 4. Les options de change CHAPITRE II : la couverture du risque par option de change SECTION I : Stratégies et caractéristiques 1. Stratégies de couverture 2. Caractéristique

grandes catégories : La couverture interne : – Couverture par le choix des termes du contrat commercial – Termaillage – Netting (ou compensation) – Diversification monétaire, … La couverture externe : – Garantie COFACE – Avance en devises – Change à terme – Swaps – Options, … M. BENALI 16 La couverture interne Couverture par le choix des termes du contrat commercial – Choix de la monnaie de facturation Si contrat en monnaie nationale, pas de risque (mais l’autre partie contractante supporte le

attitude et celle des parieurs. Arbitrageurs : Leurs buts est de réaliser des profits sans risque, en profitant des différences des prix entre deux marchés. ( ex : marché d'occasion des voitures ) CHAPITRE 1 : LES OPÉRATIONS À TERME ( O.P ) A- Les opérations à terme ferme : Une entreprise négocie le 8 mars portant sur 100 actions d'une entreprise Z au cours de 130 DH. L'entreprise devra donc le jour de la liquidation soit le 23 mars acquérir 100 actions de Z au cours pré-fixé. 1- Examen

MARCHE MONETAIRE DEFINITION Le marché monétaire est un marché du court terme (moins de 2 au maximum) où les banques, les assureurs, les entreprises et les Etats (via les banques centrales et les Trésor publics) prêtent et empruntent des fonds en fonction de leur besoin. Les principaux supports sont les certificats de dépôt, les bons du Trésor, les billets de trésorerie, les prêts interbancaires en "blanc", les pensions livrées, les repos. Produits au comptant[modifier] Parmi les instruments

marché boursier, les opérateurs procèdent à des échanges des titres déjà émis. Les intermédiaires de ce marché sont des sociétés de bourse ; les couts sont fixés en fonction de l’offre et de la demande. - Le marché monétaire est un marché à court terme des marchés de capitaux. Les institutions à court de monnaie peuvent par exemple trouver des devises nationales sur ce marché tandis que les institutions qui ont des excédents peuvent les placer en moyennant une rémunération. Les entreprises peuvent

autre que l’euro dans les derniers temps de la négociation par leur acheteur étranger, - aux entreprises qui ne peuvent pas bénéficier de l’assurance change négociation faute de concurrence identifiée, - aux entreprises qui n’ont pas accès au marché à terme soit parce qu’il y a un aléa sur l’entrée en vigueur, soit parce que les caractéristiques de l’entreprise exportatrice ne répondent pas aux exigences du marché (taille du contrat, délais de paiement, etc.). Elle est réservée aux projets en fin de négociation

Chapitre introductif : Les notions fondamentaux en finance inter 1) Notion du taux de change  2) La notion du risque financier  Chapitre 1 : Le marché des changes ( Comptant & à terme) Section 1 : Caractéristique du marché de change  Section 2 : Les acteurs du marché  Section 3 : Les supports de transmission 33I- Le change manuel : II- Le change scriptural : Section 4 : Marché des change comptant (spot)  I- Les caractéristiques du marché comptant :