Terme générique

partie nous détaillerons le rôle fondamental auquel se livre la chambre de compensation dans le bon déroulement des transactions des marchés organisés. Les contrats à terme : Diminution et transfert de risque A)  Protection contre le risque de variation des prix (contrats à terme) : Les contrats à terme engagent fermement et définitivement les parties à livrer ou à prendre livraison d’une certaine quantité d’actif de base, à un prix convenu à l’avance et à une date donnée. Ils

aux dispositions du code de prestation des services financiers aux non résidents. Art. 4 - Le terme «organismes financiers et bancaires travaillant essentiellement avec les non résidents» prévu par la loi n° 85-108 du 6 décembre 1985 portant encouragement d’organismes financiers et bancaires travaillant essentiellement avec les non résidents employé dans tous les textes en vigueur est remplacés par le terme « établissements de crédit non résidents exerçant dans le cadre du code de prestation des services

enregistrés au compte de résultat, en dessous de la marge opérationnelle. Selon la date de mise en place de la couverture, les actifs et passifs couverts sont convertis : Pour les couvertures de transactions réalisées – contrats de change à terme au cours à terme du jour de couverture. Pour les couvertures de transactions futures – contrats d’options de change au prix d’exercice de l’option si celle-ci est exercée. n’est pas exercée, au cours du jour de couverture, cf. supra. Si l’option L’écart

CHANGE À TERME Taux de change au comptant = taux de change utilisé dans les opérations de change au comptant ; c'est celui qui a été défini ci-dessus, appelé aussi taux nominal ou taux courant. Les cotations sur le marché au comptant se traduisent concrètement par deux prix : un cours acheteur et un cours vendeur, la différence entre les deux représentant la marge de la banque. Taux de change à terme = taux de change défini pour les opérations de change à terme entre Le taux de change à terme (T) est

effectués a. NYSE-Euronext - Euronext 22/09/2000 : Fusion des bourses d’Amsterdam, Bruxelles et Paris => Création d’Euronext Concurrence du LSE et de la Deutsche Börse Objectif : devenir la place boursière n°1 en Europe 2002 : Rachat du LIFFE (marché à terme britannique) : développement du marché des produits dérivés 2002 : Fusion avec la BVLP (Bourse de Lisbonne & Porto) 2006 : Refus d’Euronext de fusionner avec la Deutsche Börse II. Les fusions et accords déjà effectués 1/10 a. NYSE - Euronext -

DE CHANGE À TERME THÉORIE RETOUR ACADÉMIQUE VERSUS THÉORIE CAMBISTE SUR UNE CONTROVERSE ET DÉPASSEMENT DU CHANGE À TERME Gilles MORISSON Innocent M. KOUAO N°2 – Février 2009 DOCUMENT PÉDAGOGIQUE INSTITUT BANCAIRE ET FINANCIER INTERNATIONAL LA DÉTERMINATION DES COURS DE CHANGE À TERME THÉORIE ACADÉMIQUE VERSUS THÉORIE CAMBISTE DU CHANGE A TERME RETOUR SUR UNE CONTROVERSE ET DÉPASSEMENT Gilles MORISSON Innocent M. KOUAO LA DÉTERMINATION DES COURS DE CHANGE À TERME THÉORIE ACADÉMIQUE

atteint 153,41 cents EU la livre contre 142,20 cents en juin. Cette fermeté des prix est confirmée par l’évolution sur les marchés à terme, notamment la moyenne des 2è et 3è positions sur le marché à terme de New York (ICE) qui passe de 152,36 cents EU la livre en juin à 165,23 cents en juillet, niveau le plus élevé jamais atteint depuis juin 1997. Quant au marché à terme de Londres (NYSE Liffe), la moyenne mensuelle des 2è et 3è positions a été de 78,17 cents EU la livre en Juillet contre 69,72 cents

pouvoir par la suite acquérir la monnaie secondaire qu'il souhaite. Pour l'intervenant, cette opération est beaucoup plus coûteuse puisqu'il supporte deux fois le spread dans son opération. Le marché du forex est le deuxième plus gros marché en terme de volume global, derrière celui des taux d'intérêt. Une estimation en 2007 lui dévoile un volume de transaction journalier de l'ordre de 2500 milliards de dollars. Il est cependant difficile d'évaluer avec précision les volumes étant donné que le

active du risque sur les opérations de marché tout en respectant la réglementation des changes en vigueur. Les produits offerts se déclinent comme suit : ( Le Change au Comptant ( Le Change à Terme ( Les Levées Anticipées sur Change à Terme ( Les Prorogations sur Change à Terme ( Les Financement en Devises A/ Le Change au Comptant (FX-Spot) A- 1)- Produit Une opération de change au comptant consiste en l’échange immédiat d’une devise contre une autre à un cours

l’entreprise) e 3. Contrats ` terme (forwards et futurs) et produits contingents (options, a warrants, swaps, etc...) Les actions Definition 1. Une action est un Titre de propri´t´ representant une fraction ee du capital d’une entreprise et donnant a son porteur le droit de vote aux assembl´es, le droit a l’information et aux benefices (nomm´s dividendes). e e ´ 1.2. MARCHES FINANCIERS. Produits conditionnels : Warrants, Bons, Options 5 Actions Obligations Contrats à terme Figure 1.1: Organisation