Titrisation Opa

restaurer la confiance en construisant en toute hâte des plans de sauvetage et autres politiques de choc. Comment a-t-on pu en arriver là ? Une analyse objective du « dispositif », formé par le marché des crédits hypothécaires subprime et leur titrisation, permet de démontrer sans ambiguïté que son effondrement était inéluctable. Dès son origine, par une multitude d'inefficiences, le « dispositif subprime », tel une bombe à retardement, était voué à exploser La crise des crédits démontre combien

Créances clients, Hypothèques commerciales, Crédit bail sur biens d’équipement Dettes transférables ou non transférables Prêt sous jacent transféré Prêt sous jacent non transféré « Asset Basket Securities » ou ABS Cessation ou syndication de prêts Titrisation, ABS, « Collateralized debt obligations » ou CDO cash Garanties et Lettre de crédit Polices d’assurance Dérivés de crédit CDO synthétiques 2 Un établissement de crédit qui présente à son actif des dettes souveraines et/ou sur le secteur privé

sont confrontées à une dépréciation de leurs actifs. La titrisation qui est une technique financière qui permet à une banque de transformer en titres négociables des actifs illiquides, c’est-à-dire qui ne sont pas (ou pas facilement) vendables. Aucun client ne veut acheter d’actifs assis sur des créances hypothécaires mêmes s’ils sont de bonne qualité. Les Etats-Unis et l’Europe représentent environ 95% du marché mondial de la titrisation qui a été multiplié par cinq depuis le milieu des années

subprimes. Le premier manquement éthique est donc d’avoir accordé des crédits à des ménages insolvables tout en leur proposant des modalités de remboursement qui risquait d’accentuer leurs difficultés. 2ème manquement éthique : la titrisation des créances. La titrisation des créances fut le moyen pour les banques de limiter leurs pertes alors qu’elles accordaient des subprimes. Il s’agit d’un transfert de risque : pour se débarrasser des créances douteuses (prêts accordés à des ménages risqués), ces

Europe s'expliquent par la titrisation des créances hypothécaires à risque qui consiste pour une banque à les revendre sur des marchés spécialisés à des investisseurs, lesquels émettent et revendent ensuite des obligations adossées à un "paquet" de créances. Le risque induit par le prêt initial se trouve ainsi transmis successivement à différents investisseurs, tandis que les "paquets" de crédit conduisent à mélanger des niveaux de risque différents. L'effet de la titrisation est de mieux répartir les

externaliser leurs risques → elles vont chercher à sortir le risque de leur bilan, en essayant de vendre sur le marché certains types de produits : en particulier les risques de crédit. Par le biais de la titrisation, les banques participent à un processus de transfert des risques. La titrisation n'a pas seulement dilué les risques mais aussi le contrôle des risques. La crise des subprimes qui a éclaté en 2007 et qui a débouché sur une récession mondiale, a donc remis en question différentes caractéristiques

dits « Subprimes ». Ces prêts immobiliers gagés sur la valeur des biens acquis sont considérés comme risqués pour les prêteurs car ils sont accordés à des ménages dont la solvabilité est fragile et le risque de non remboursement est élevé.  La titrisation : Lorsque les banques accordent des prêts, elles constituent avec ces derniers des fonds de placement appelés « Véhicules » et les revendent sur le marché financier sous la forme de titres. Ces titres achetés par d’autres institutions financières

sont inférieurs aux taux du marché. Cependant, et pour un certain nombre de raison, les banques islamiques sont appelées à encourir de sérieux risques liés à des problèmes de liquidités : -          restrictions d'ordre fiqhique liées à la titrisation des actifs qui se présentent sous forme de dettes. Ces actifs sont donc moins liquides de ceux des banques conventionnelles ; -          l'absence d'un marché monétaire interbancaire islamique, et la lenteur du développement des nouveaux instruments

d’Asphyxie financière ». -Les risques liés aux instruments financiers n’ont pas été bien pris en compte dans le calcul des ratios. Ainsi, les banques n’ont pas convenablement mesurées les risques qu’elles prenaient en initiant des opérations de titrisation ou de dérivés de crédit ( : crise des subprimes). Des efforts sensibles ont été fait depuis 2007, Bale III fait donc partie de ces progrès , il est certes un élément principal et crucial mais pas unique d’un vaste programme qui sous la direction

billets de trésorerie (pour les entreprises non financières), certificats de dépôt (banques), EMTN (Euro Medium Term Note), BMTN (Bon à Moyen Terme Négociable). Pour se financer à un coût avantageux, une entreprise peut également recourir à la titrisation de ses créances : les organismes spécialisés dans la distribution de crédit aux particuliers (crédit immobilier, crédit à la consommation) utilisent massivement cette possibilité, avec parfois les dérapages que l’on sait (crise des subprimes).