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trésorerie nette EKOGEST.BLOGSPOT.COM TN 20 facebook.com/IKO.GES BloG d'Economie et Gestion GESTION FINANCIERE FDRNG = Financement stable – Actif immobilisé brut BFRE = Actif circulant d’exploitation – Dettes d’exploitation Si la différence est négative on parle d’excédent en fonds de roulement d’exploitation BFRHE = Actif circulant H exploitation – Dettes H exploitation Si la différence est négative on parle d’excédent en fonds de roulement hors exploitation TN = Disponibilités – concours bancaires

valeur en bourse de Casablanca de deux actions A et B durant le huit derniers mois sont données par: Période Janvier Fevrier Mars Avril Mai Juin Juillet Août Prix de l’action A Prix de l’action B 33, 58 DH 45, 27 DH 35, 18 DH 38, 52 DH 28, 78 DH 25, 75 DH 78, 35 DH 32, 12 DH 98, 85 DH 54, 26 DH 128, 12 DH 55, 07 DH 154, 78 DH 54, 98 DH 178, 23 DH 55, 02 DH Nos objectifs sont multiples: - La variation du prix de l’action A ou de l’action B. - les fluctuations des prix de l’action A ou de l’action

Y1, BB’ = Y2 L, tga (pente de la ligne rouge), inconnues à déterminer : x1, x2, y. * x1 = y1. X1 / (y1+y2) , x2 = y2. X1 / (y1+y2) (Vérification par : x1 + x2 = L) · y = x1. tga Fig.24-c A Y1 LR B’ Y2 P A’ a b TN B Y X1 P’ L x2 VI-1/ Généralités : Le profil en long établi pour un réseau de voirie ne représente que l’état des points se trouvant sur l’axe du réseau. Cependant, la connaissance de l’état altimétrie des points situés de part et

construirons `a cet effet un estimateur Tn (x1 , . . . , xn ), c’est-` a-dire une fonction mesurable de (X, P(X)) dans (R, B(R)) (R muni de sa tribu bor´elienne). Remarquons que Tn (X1 , . . . , Xn ) est une v.a. r´eelle d´efinie sur l’espace de probabilit´e (X, P(X), Pθ ) que l’on notera simplement Tn . Construisons l’estimateur : Tn = ψTn (Sn ), (1.4) o` u la fonction ψTn (s) est d´efinie, pour tout s ∈ {0, . . . , n}, par : ψTn (s) = 1 n s Tn (x1 , . . . , xn ). (1.5) x:Sn

actions de promotion ou relancer des campagnes publicitaires. Le contrôle des frais de distribution relève d'une analyse d'écart sur charges indirectes. 3 - Compléments A – L'étude des séries chronologiques Exemple : La société anonyme TN produit des tuiles et autres éléments de couverture, dont les ventes sont saisonnières. Afin d'ajuster les rythmes de production et la gestion des stocks, elle vous demande d'étudier l'évolution des ventes. Vous disposez pour cela des ventes trimestrielles

α ∈ ]0, 1[ puis à choisir une statistique Tn = T (X1 , Y1 ), . . . , (Xn , Yn ) et une région T de R tels que 2. lorsque H0 est vraie, la probabilité que cet évènement se réalise ne dépasse pas α. La première condition définit le test par lequel on choisit entre H0 et H1 . En reprenant la notation de la section 7.3.2, ce test sera défini par  1 si T ∈ T n ϕ (X1 , Y1 ), . . . , (Xn , Yn ) = 0 sinon 1. H0 sera rejetée si et seulement si l’évènement Tn ∈ T se réalise ; La seconde condition impose

de Sobolev 7.1 Définitions et propriétés . . . . . 7.2 L’espace H01 (Ω) . . . . . . . . . . 7.3 Traces et formules de Green . . . 7.4 Théorème de compacité de Rellich 7.5 Dualité . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 63 66 68 70 72 . . . . 75 75 77 81 84 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . et applications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 Analyse variationnelle des problèmes elliptiques 8.1 Théorie abstraite

besoins en ressources de l’entreprise pour financer son cycle d’exploitation en 2010 et 2011, par contre en 2008 et 2009, il note des valeurs positives. La trésorerie nette : C'est ce que provient de la comparaison entre le FRF et le BFRF: (TN=FRF-BFRF). Années TN 2008 -44554632 2009 -62942295 2010 -66140223 2011 -62637547 Commentaire : La trésorerie générale est négative en toutes les années, ce qui signifie que le FR est inférieur au BFR, donc l’entreprise a des difficultés pour financer

•Théorie de la politique commerciale stratégique. •Théorie de la croissance endogène. 16 8 Le tarif optimal • Grand pays qui influence les prix mondiaux • Tarif optimal : tarif auquel le gain marginal résultat de l m l r i ds ’ éoao e a i tn t m s e’ hne e e d l cag r é est égal à la perte marginale résultant des distorsions de la protection. 17 Croissance appauvrissante •La g nai ds ’u mett n e o exportations déprime le prix. •Cet effet négatif qui pèse sur la valeur de la production

1,6 Ratio d’autonomie 360 000 _ 90 000 360 000 financière = 0,75 soit 75 % Ratio d’investissement 225 000 750 000 = 0,3 soit 30 % Ce ratio (1,6) est supérieur à 1 donc les emplois stables sont financés par des ressources stables.  FDR > 0  l’équilibre financier minimum est préservé. Vérification : (FDR = 360 000 – 225 000 = 135 000 > 0) Les ressources stables sont constituées de 75 % de ressources propres et de 25 % de dettes. L’entreprise dispose d’une large autonomie