UBS

Européenne d’Investissement et la Banque Larida en Californie sont désormais bien implantées dans plusieurs pays occidentaux. De plus, les principales banques internationales, dont la Citybank, la HSBC Amanah, la Deutsche Bank et la banque suisse UBS offrent toutes des comptes et des produits financiers conformes à la Charia. Aujourd’hui la fiance islamique séduit et continue sa progression dans le temps et dans l’espace géographique. Pour le moment en Eeurope, seul le Royaume uni à autorisé

s'avère largement surévalué, du fait de l'anticipation de la scission et de l'introduction des activités de casinos en Bourse. Ils maintiennent donc leur recommandation à 'vendre' avec un objectif de cours de 30 euros pour Aurel, et de 37 euros pour UBS. Le titre Accor gagne 2,7% à 43,8 euros, signant la plus forte progression de l'indice CAC 40. 3.3 Structure de la dette et politique de financement Structure de la dette Au 31 décembre 2009, Accor disposait en permanence

qu'elles ont fourrés dans leurs SICAV monétaires au moins pour leur clientèle "non avertie". Ce sera par exemple le cas de ODDO en France au 31 décembre 2007. D'importants retraits de fonds ont lieu dans les banques qui ne suivent pas cette politique. UBS en Suisse perd une part considérable des fonds dont elle assurait la gestion, ce qui aggrave sa crise de liquidité. Elle devra chercher en panique des ressources nouvelles auprès de bailleurs moyen-orientaux en même temps que toutes ses opérations "subprimes"

tout sens : désintermédiation financière d'un côté, hyper-technicité de l'autre. Les hedge funds font leur apparition dans les années 1990. D'abord réservés aux grandes fortunes en mal de bénéfices, ils s'ouvrent aux banques dans les années 1980. UBS par exemple possèdera son hedge fund et un département interne avec lequel il est en compétition. Les honoraires prennent une place croissante dans le produit net bancaire, se substituant largement aux bénéfices du crédit. Les bonus se généralisent

crédit dont les conditions dépendent de celle d’un premier crédit appelé « crédit maître ».Le bénéficiaire du premier crédit est généralement un intermédiaire qui ouvre à son tour un deuxième crédit en faveur du fournisseur de marchandises.53 50 UBS bank,Glossary trade and export finance, [Internet], URL : http://www.ubs.com/1/f/ubs_ch/bb_ch/finance/trade_exportfinance/glossar/glossar_t.html (Consultée le 16 janvier 2005). 51 Tahar DAOUDI, « Techniques de commerce International »opcit p : 306 52

Tax Haven Abuses Act (stoppez les abus des paradis fiscaux, une proposition de loi visant à limiter l'évasion fiscale vers les territoires offshore), lesEtats-Unis sont entrés dans la bataille. Après avoir obtenu le 18 février que la banque Suisse UBS paie une amende de 780 millions de dollars et livre les noms de 250 clients qui ont fraudé le fisc, Washington exige maintenant des informations sur 52 000 comptes censés rester anonymes. Quand on sait que le secret bancaire Suisse est né il y a presque

rachetée, il s'agit de la Bear Stearns, Lehman Brothers et Merrill lynch qui ont constaté respectivement des dépréciations de 0,7, 0,7 et 8,4 milliards de dollars. Par ailleurs, les banques européennes ont aussi affiché des pertes colossales. En Suisse, UBS et crédit Suisse ont perdu respectivement 11 et 2,5 milliards de francs suisses. Mais, également en Allemagne Deutsche Bank a annoncé une perte de 2,2 milliards d'euros. Or, les banques ont annoncé des énormes pertes au dernier trimestre de la

(SW 35) FleetBoston Finl (US 36) Lloyds TSB (UK 36) Deutsche Bank (DE 39) HBOS (UK 40) Mitsub Fin Group (JP 40) Bank One Corp (US 40) US Bancorp (US 45) BNP Paribas (FR 45) BSCH (ES 46) Barclays (UK 47) Wachovia Corp (US 49) JP Morgan Chase (US 60) UBS AG (SW 64) BBVA (ES 68) Royal Bk of Scot (UK 69) Wells Fargo & Co (US 78) Bank of America (US 93) HSBC (UK 139) Citigroup (US 201) 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 NB : Données en milliards d’euros au 2 janvier

Les chiffres en italique indiquent le nombre d’années pendant lesquelles les pertes sont survenues 7% 7% 7% 6% 9% 11% 9% 9% 16% 14% 2 2 3 2 1 2 3 3 2 4 1 2 2 2 2 2 3 1 2 2 1 1 1 2 2 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 2 Anglo Irish Bank Dexia UBS Hypo Real Estate Norinchukin Dresdner Bayrische L’bank Northern Rock Mizuho Source: Bankscope.com, ICB (2011) 7 Des clefs pour comprendre la réforme Credit Suisse HBOS RBS Natixis Commerzbank HSH Nordbank WestLB Alliance & Leicester KBC

responsable, Editions La Découverte, Paris, 2004. 28. Consultable sur le site www.globalreporting.org 29. Voir notamment : Bieker T., Gminder K.U, Towards a Sustainability Balanced Scorecard, Oikos Summer Academy. 2001. 30. La banque Suisse UBS, Wolkswagen, une compagnie de distribution d'eau filiale de Vivendi, notamment. 31. Zingales F., Hockerts K., Balanced Scorecard and Sustainability : examples from literature and practice, INSEAD, Working Paper Series, Center for the Management of