Yuan Dollar

Georgios Karakostas Thème : Taux de change Article : “Des législateurs américains en guerre contre le yuan” – Le Figaro, 16/3/2010 [pic] Résumé Les USA – soucieux de combler une partie de leur déficit commercial – font pression pour une réévaluation du yuan, accusant Pékin de dumping monétaire. Les autorités chinoises se défendent en affirmant que la sous-évaluation du yuan n’est pas responsable du déficit américain. Introduction : La Chine est devenue depuis quelques années

tendance ne se dément pas. La sous-évaluation de la monnaie chinoise vis-à-vis du dollar est souvent dénoncée comme l’une des causes des déséquilibres commerciaux mondiaux. Les autorités américaines soutiennent que la Chine manipule son taux de change tandis que la majorité des travaux empiriques estiment que le yuan est sous-évalué de 15 à 30 %. Nous verrons dans un premier temps l’effet d’une sous-évaluation du Yuan sur les échanges commerciaux mondiaux avant d’étudier les effets que provoquerait

inédite ? Est-ce qu'elle est conjoncturelle ou structurelle ? La crise est d'abord une crise financière du système américain or le lien avec le dollar est claire puisque la confiance dans la monnaie est très importante surtout pour les non résidents qui ne sont pas dans l'espace politique de la dite monnaie donc une des première cause de la crise du dollar est la crise financière elle-même. Une deuxième cause est la réponse à la crise. Le fait que la réserve fédérale pour répondre à la crise intérieur

tout en maintenant des prix stables. • supervise le système bancaire américain • publie des rapports relatifs à l'économie américaine • agit comme prêteur de dernier ressort • peut agir sur la valeur externe de la monnaie, le dollar américain notamment à travers l'utilisation de ses taux directeurs pour motiver la venue ou la fuite de capitaux, et donc influer sur la masse monétaire et la croissance économique des Etats-Unis, Elle a actuellement une politique globalement très

instituant le Comité européen du risque systémique et les Autorités européennes de surveillance. L’objectif est d’éviter une chute de l’euro à 1, 20 $ par exemple. A fortiori, les pays émergents sont confrontés à une ascension de leurs devises contre le dollar. Une situation nouvelle pour le Chili, où l’Etat est intervenu tout début janvier sur le marché des changes. Le Brésil pourrait à son tour prendre des mesures : Coup de frein à l'envol des monnaies du Chili et du Brésil . Les marchés financiers

puissance mondiale. La monnaie, le yuan Aussi, la « monnaie du peuple » représente une ressource économique non négligeable pour la Chine, Non convertible, le yuan, permet aux autorités chinoises d’ajuster la valeur de leur monnaie pour inonder la planète de marchandises made in China déjà avantagées par de faibles coûts de main-d’œuvre. Imparable. Grâce à cette stratégie du « yuan bas », les excédents du commerce extérieur chinois ont atteint 1 680 milliards de dollars. Une manne que la banque centrale

de voir le yuan percer à terme parmi les grandes monnaies internationales. «La libre convertibilité du yuan», qui devrait pouvoir être acheté et vendu sans contrôle pour la toute première fois. La Banque centrale chinoise (PBOC) a par ailleurs dévoilé le 10 octobre un accord d'échanges de devises avec la Banque centrale européenne (BCE), portant sur 350 milliards de yuans (45 milliards d'euros), facilitant l'accès au yuan des banques de la zone euro. Le volume d'échanges sur le yuan a plus que

croissance économique particulièrement soutenue depuis les années 1980. Cependant, la population reste relativement pauvre : en parité de pouvoir d'achat, on évalue le PIB par habitant en 2010 à 7 400 dollars par habitant, ce qui place la Chine au 126e rang mondial. En 2008, il s'agissait plutôt de 6 200 dollars contre 10 300 de moyenne mondiale. Ces chiffres recouvrent de fortes disparités entre régions et entre individus. Le Chine fournit 33 % de la croissance mondiale. Dirigée par le parti communiste

billion in 2004 and an estimated $58 billion in 2005. Over half of China’s trade is accounted for by foreign- Many economists contend that China’s policy of pegging its currency (the yuan), which forces the government to trade yuan for dol- lars (to keep the peg at about 8.3 yuan to the dollar), could boost the level of inflation in China at some point in the future. They also contend that the sharp increase in the mone- tary supply (due to the peg) may induce Chi- nese banks

Le moins que l'on puisse dire, c'est que personne n'est content : les Américains accusent les Chinois de sous évaluer le yuan, qui rétorquent que ce sont les Américains qui favorisent la baisse du dollar et inondent les marchés de liquidités... Quant aux Européens, privés de politique de change, ils assistent, impuissants, à une montée de l'euro complètement décorrélée de l'activité économique européenne. Le résultat est une "guerre des devises" via la dévaluation compétitive et une volatilité des