Fiche N°: 603 Le cash-pooling
Mots clés :

Version : 31/05/2012

cash-pooling, centralisation de trésorerie, gestion centralisée de trésorerie, cash management

Objet : présenter les principales caractéristiques du cash-pooling.

1. Présentation générale
1.1. Définition
Le cash-pooling (ou gestion centralisée de trésorerie) est une méthode de gestion centralisée des comptes des sociétés d’un groupe. Deux principales méthodes existent : - le cash-pooling par transferts de fonds, - le cash-pooling notionnel (reconstitution d'une gestion de trésorerie centralisée par fusion des échelles d'intérêts).

1.2. Objectifs de la mise en place d’un cash-pooling
Le but du cash-pooling est d’optimiser les besoins et les excédents de trésorerie en équilibrant tous les comptes des sociétés d’un groupe afin de réduire l’endettement global à court terme, et de pouvoir négocier des conditions bancaires optimales. Ainsi, il permet d’optimiser les soldes débiteurs, par l’élimination des découverts, générateurs de frais financiers, mais également les soldes créditeurs (optimisation des taux de rémunération, législation plus favorable). Il permet également de structurer un groupe (gestion centralisée des risques 1) et de contrôler les filiales (formalisation d’un reporting, rationalisation de l’environnement bancaire…). Enfin, il donne à un groupe relativement important, mais constitué de sociétés de petite taille, la possibilité d'accéder aux marchés financiers grâce à un effet de masse.

1.3. Le cash-pooling par transferts physiques des fonds (cash-pooling physique)
Cette technique, dite du nivellement comptable, consiste à opérer des transferts effectifs de fonds entre les comptes des différentes sociétés participantes et le compte centralisateur (« compte pivot » ou encore « master account ») de la centrale de trésorerie (qui n’est pas forcément celui de la société mère). Il existe différents types de nivellement :
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le ZBA (Zero balancing Account) pour