Cycle dexploitation
« En quoi le cycle d’exploitation d’une entreprise influe-t-il sur sa structure financière ? »
Introduction :
Lors de l’analyse de la santé financière d’une entreprise dans le cadre de l’octroi d’un crédit par exemple, nous observons :
- D’un côté, sa structure, son patrimoine au travers le bilan.
- Et d’un autre côté, son cycle d’exploitation à travers le compte de résultat (entre autre car possibilité SIG)
Il devient donc très intéressant de poser la question :
« En quoi le cycle d’exploitation d’une entreprise influe-t-il sur sa structure financière ? »
Je pense qu’il l’influence principalement à 2 niveaux : - au niveau des Besoins en Fonds de Roulement - en terme de Fonds Propres
1) L’influence des BFR sur la structure financière d’une entreprise (p109)
A) Le Besoin en Fonds de Roulement :
Le BFR naît de l’activité achat-production-vente
Son financement est nécessité par le décalage temporel entre :
- règlement des achats,
- des coûts de production
- et encaissement des ventes.
Le BFR est égal la différence entre :
- Financement des Emplois à CT (achats, stocks, coûts des productions, délais encaissements clients…)
- Ressources de l’exploitation procurées par les Dettes CT (délai fournisseurs, organismes sociaux…)
Par un exemple simplifié, une scierie paie son fournisseur à 30j,
Le stockage et la production peuvent prendre 15j et le client règle à 45j
Soit 30j de délai pour 60j avant encaissement, le BFR est d’un mois de CA.
De ce fait, en fonction de la nature de l’activité, le BFR peut être :
- Très important (Industrie, notamment aéronautique ou spatial)
- Inexistant (grande distribution)
B) En quoi le BFR influence-t-il la structure financière de l’entreprise :
Comme ce besoin nécessite d’être financé, il impacte directement la structure de l’entreprise car il peut l’être de différentes manières : - La rentabilité de l’entreprise - Un délai fournisseur plus long - Un