GUADELOUPE-GUYANE-MARTINIQUE SEPTEMBRE 2002

DISSERTATION :

Dans quelle mesure la baisse des taux d'intérêt permet-elle de relancer la croissance?

Document 1

Les banques centrales, institutions indépendantes mettent, en oeuvre la politique monétaire en injectant plus ou moins de monnaie dans l'économie. Une baisse des taux rend le crédit moins cher et incite à la consommation. Il faut quatre à six mois pour mesurer l'impact d'une telle mesure.
Les politiques monétaires ne sont pas toutes similaires. Les unes donnent la priorité à la stabilité des prix et à la lutte contre l'inflation en rechignant à assouplir les taux; les autres privilégient la relance de l'économie et la réduction du chômage par la baisse du loyer de l'argent. Ces différences d'appréciation se retrouvent entre les États-Unis et lUnion européenne.
Pour tenter de contrer le ralentissement de l'activité économique, la Banque centrale américaine (FED) a depuis le début de l'année baissé les taux par sept fois. Sur la même période, la Banque centrale européenne (BCE) a assoupli son taux directeur par deux fois d'un quart de point.
« Question-réponses », Le Monde de l'économie, 4 septembre 2001.
Document 2

Taux de croissance du PIB en volume et taux d'intérêt en France

L'investissement et son financement dans les sociétés non-financières en France

Document 3

L'investissement et son financement dans les sociétés non-financières en France

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1. Taux d'investissement = FBCF3/valeur ajoutée.
2. Taux d'autofinancement = épargne brute/FBCF3.
3. La FBCF (formation brute de capital fixe) est le terme utilisé par la comptabilité nationale pour désigner l'investissement.
Document 4

Le simple rapprochement entre l'évolution du taux d'intérêt et celle de l'investissement ne permet pas de conclure sur le lien entre ces deux variables, car il néglige les autres déterminants de l'investissement. ( ... )

Les variations de taux d'intérêt ont également un impact sur l'offre.