L’équilibre macroéconomique keynésien : le modèle IS/LM
Lionel Artige
Introduction à la Macroéconomie
HEC – Université de Liège

Modèle IS/LM

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Le modèle IS/LM, conçu par John Hicks en 1937, est généralement considéré comme la formalisation de la théorie keynésienne.
Le modèle IS/LM est une approche de l’équilibre macroéconomique de court terme.
Ce modèle insiste sur le rôle de la demande agrégée et son impact sur l’équilibre macroéconomique de court terme.
Par rapport à la macroéconomie néoclassique, le modèle IS/LM introduit 3 hypothèses majeures:
1) Les prix sont rigides à court terme.
2) Le taux d’intérêt est une variable du marché financier (biens d’investissement) et du marché monétaire.
3) Les anticipations sur le niveau des variables futures affectent le niveau des variables présentes.

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Modèle IS/LM : la demande agrégée

La demande agrégée ou demande globale est :
Z (Y-T, i, G) = C(Y-T, i) + I(Y, i) + G
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C(Y-T, i) : la consommation augmente avec le revenu disponible (Y-T
: revenu – impôts) et diminue avec le taux d’intérêt i.

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I(Y, i) : l’investissement dépend non seulement du taux d’intérêt i mais également du revenu (ou production) Y. A court terme, il faut considérer Y comme le volume des ventes courantes et futures que chaque entreprise prévoit. Par conséquent, Y est un revenu anticipé.
L’investissement I diminue avec i et augmente avec Y.

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G : dépenses gouvernementales.
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Modèle IS/LM : l’investissement
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L’investissement I(Y, i) est la variable la plus volatile de la demande à court terme. C’est un fait vérifié empiriquement.

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Cette volatilité est due aux anticipations des entreprises sur le niveau futur de la demande.

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Dans la théorie néoclassique, ce n’est pas le cas. Le niveau de l’investissement est lié au rendement du capital et à la technologie courante. Par conséquent, les entreprises déterminent le niveau de leur investissement de telle sorte