METHODES D’EVALUATION
C.R.A .
PANSARD & ASSOCIES Présentation du 27 septembre 2004
G. Lévy 1

METHODES D’EVALUATION SOMMAIRE
1 – Définition et approche de la « valeur » 2 - Les principales méthodes d’évaluation 3 – Analyse des informations clefs de l’entreprise 4 - Lecture des Comptes et retraitements majeurs 5 - Les principaux pièges à éviter
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1 – DEFINITION ET APPROCHE DE LA VALEUR
Définition : Evaluation d’un bien, en fonction de son utilité, du rapport entre l’offre et la demande Distinction entre « Valeur », « Coût » et « Prix » Nombreux qualificatifs de la valeur : Valeurs réévaluée, de rendement, vénale, d’usage, d’utilité, de remplacement, résiduelle, de marché, à la casse, actuelle, intrinsèque, nominale, historique, nette comptable, VAN … Une notion subjective et délicate
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2 - LES PRINCIPALES MÉTHODES D’ÉVALUATION
2.1 - Méthodes patrimoniales 2.2 - Méthodes de rendement
Il existe de nombreuses autres méthodes, par combinaison de ces 2 approches, ou selon d’autres critères, comme : « Comparables », par analogie ou référence aux cours de bourse « Somme des parties »; décomposition par secteur d’activité
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PRINCIPES MIS EN OEUVRE
Les méthodes patrimoniales reposent sur les montants des postes de bilan et les bénéfices actuels. Le bilan présente l’inconvénient d’être une notion statique qui n’intègre pas les perspectives futures de l’entreprise. La valeur ainsi calculée ne traduit donc pas les anticipations, relatives à la rentabilité future Les méthodes de rendement consistent à rechercher la valeur des fonds propres à partir, soit des dividendes, soit des flux de liquidités futures. Elles s’appuient donc sur les perspectives de l’entreprise
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2.1 - MÉTHODES PATRIMONIALES
Actif net comptable corrigé et réévalué Capitaux permanents nécessaires à l’exploitation : Immobilisations + BFR Détermination d’un « goodwill »