LA BOURSE AU CŒUR DE L’ECONOMIE DES 1920’S
29 octobre 1929 : krach boursier qui déclenche une crise sans précédent
Les raisons ? Place de le Bourse dans ces éco ? Pourquoi à NYC ?
Il faut distinguer les modalités de la causalité
I – Une grande période boursière: A – La hausse des cours :

▪ 1923 : commencement de la hausse des cours boursiers ▪ 1927 : accélération

Comment mesurer cela ? Deux journalistes éco (Dow et Jones) fondent le Wall Street Journal et ont l’idée d’établir un indice qui donne la tendance générale des cours. Ils prennent pour année de référence 1922 car c’est la pire année boursière

|1928 |190 |
|Déc 1928 |300 |
|Sept 1929 |380 |

Année de référence 1922, doublement en 6 ans puis doublement en moins de 2 ans ▪ 1929 : plus de 4M titres échangés chaque jour, paroxysme en mars 1929 : 8M par jour ▪ 1.5M d’américain « boursicotent » ▪ 18M auraient des actions
Le marché boursier est concentré dans les mains de quelques milliers de spéculateurs, quelques grands banquiers comme Charles Mitchell (PDG National City Bank)

B – Les sociétés d’investissement :

Elles sont au cœur de l’activité boursière :
Comment attirer les possesseurs de Kx à la Bourse ? En proposant des profits rapides, en assurant le succès financier de l’épargnant. Les sociétés d’investissement vont gérer l’épargne de particuliers qui ont confiance en elles. Ces sociétés sont dominées par des brokers. La presse boursière a donc un rôle très important.
II – Les origines de cette spéculation : • L’évolution des cours de la Bourse est parallèle à l’évolution de l’activité économique.
De nombreuses entreprises cotées en bourse ne distribuent pas la totalité de leurs profits sous forme de dividende mais utilisent une partie des bénéfices pour investir, c’est l’autofinancement. Ainsi le K de l’entreprise va s’accroître.