II) Crises de la globalisation financière et rôle des produits dérivés :
1) Différents types de crises :
A : crise de première génération
Dans les modèles de 1ère génération on parle aussi bien de modèle 1ère, 2ème et 3ème génération que de crises de 1ère ,2ème et 3ème génération l’attaque spéculative est la sanction d’une politique économique incohérente et plus particulièrement d’un conflit entre l’objectif de cours de change de l’Autorité publique, et les politiques mises en œuvre . Dans une interprétation plus large (Krugman [1996]) sont inclus des « Fondamentaux »supplémentaires par exemple taux de chômage. B) crise de seconde génération :
Le déclenchement de la crise est dans les modèles de 2ème génération lié à une modification dans les anticipations des agents privés concernant la même gamme de fondamentaux que dans le cas ces modèles de 1ère génération. De même que précédemment est qualifiée de crise de 2ème génération toute crise auto réalisatrice (« du bas vers le haut de la balance »).Il s’agit d’un problème de liquidité :si les opérateurs anticipent qu’elle viendra à manquer ,la crise survient alors que l’assèchement repose sur leur propre comportement .Notons que la pertinence de la distinction entre 1ère et 2ème génération de modèles de crises financières est remise en cause par Garber[1996] :les 2 types de modèles sont selon lui strictement équivalents dans tous les cas de modifications des anticipations induites d’événements non observables ou non observés C) crises de troisième génération :
Il s’agit de considérer le rôle explicatif des fragilités des systèmes de financement (éléments caractéristiques de l’intermédiation et des marchés de titre domestique) qui constituent la spécificité des crises en question. Dans un univers d’équilibres multiples la crise de 3ème génération est alors définie comme « crise de 1ère génération, mais avec des traits sous-jacents que l’on peut attribuer à des fondamentaux dégradés, découlant