Note de bank al-maghrib

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  • Publié le : 12 avril 2011
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Les différents indicateurs de la conjoncture internationale confirment la poursuite de la reprise, avec des écarts importants en termes de performance économique entre les pays émergents et ceuxindustrialisés. Ainsi, la croissance s’est établie à 3,2% au quatrième trimestre 2010 aux Etats-Unis et à 1,9% au troisième trimestre dans la zone euro, tandis que pour les pays émergents et endéveloppement la croissance a atteint 7,1% au terme de l’année 2010. Sur le marché du travail les niveaux de chômage demeurent élevés atteignant 9% aux Etats-Unis en janvier et 10% dans la zone euro au mois dedécembre. Pour leur part, les indicateurs à haute fréquence ont été globalement orientés à la hausse en janvier, après avoir affiché des évolutions différenciées selon les pays et les secteurs au coursdes trois derniers mois. Aux Etats-Unis, l’ISM manufacturier et l’indice de confiance du consommateur américain du Conference Board sont ressortis en hausse d’un mois à l’autre de 3,9% et 13,7%respectivement en janvier. Dans la zone euro, l’indice PMI manufacturier et l’indice PMI composite se sont accrus de 0,4% et 2,7% respectivement en décembre. Bien que la reprise entamée en 2010 devrait sepoursuivre en 2011 et 2012, de nombreuses incertitudes continuent d’entourer son rythme et son ampleur, en liaison notamment avec les niveaux élevés du chômage et la lenteur du redressement du créditdans les pays développés, ainsi que les déséquilibres des finances publiques. Les projections du FMI de janvier 2011 font ressortir une croissance mondiale de 5% en 2010, de 4,4% en 2011 et de 4,5% en2012, tirée principalement par les économies émergentes et en développement, dont la croissance s’établirait à 6,5% en 2011 et 2012. Quant aux pays avancés, leur PIB devrait globalement augmenter de2,5% en 2011 et 2012, avec toutefois une différence notable entre les Etats-Unis dont la croissance atteindrait 3% en 2011, et les autres principaux pays où elle devrait se limiter à 1,5% dans la...
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