Nvelles méthodes valorisation opcvm
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NOUVELLE REGLEMENTATION RELATIVE AU CALCUL DE L’ENGAGEMENT DES OPCVM SUR LES IFT
L’Autorité des Marchés Financiers a récemment modifié la réglementation relative aux modalités de calcul de l'engagement des OPCVM sur les instruments financiers à terme (IFT). Cette réglementation entrera en vigueur le 1er janvier 2007, mais les sociétés de gestion qui le souhaitent peuvent la mettre en oeuvre en amont.
Calendrier : Nouvelles dispositions applicables au 1er janvier 2007 OPCVM existants : le choix de la méthode doit être déclaré à l’AMF avant le 30/09/06 (par défaut OPCVM de type 1)
L’engagement est un ratio réglementaire qui vise à encadrer l’utilisation de l’effet de levier au sein des OPCVM.
La société de gestion doit désormais déterminer, selon le profil de risque de OPCVM, si celui-ci utilise la méthode linéaire (héritière de la méthode actuelle) ou si le profil de risque nécessite l’utilisation de la méthode probabiliste.
Les différentes méthodes de calcul : - la méthode linéaire - la méthode probabiliste en VaR relative - la méthode probabiliste en VaR absolue sans dérogation au seuil de 5% (10% pour les ARIA EL) - la méthode probabiliste en VaR absolue avec dérogation au seuil de 5% (10% pour les ARIA EL)[1] .
( La méthode linéaire est destinée aux OPCVM utilisant des IFT simples et dont la performance repose sur des risques directionnels.
( La méthode probabiliste est destinée aux OPCVM utilisant des IFT complexes ou mettant en œuvre des stratégies de gestion ayant un profil