I - Les tribulations progressives de la crise économique et financière au Japon

A - A - L'éclatement de la bulle spéculative engendra la crise économique…
La crise économique du Japon a été initiée par une crise financière. Le système bancaire japonais s'était construit dans les années 1930 autour de deux principes : la division des activités pour limiter les risques globaux mis en évidence par la crise de 1925, ainsi que la mobilisation de l'épargne pour financer la reconstruction en 1945. A cette époque,Le système financier était dédié à l'industrialisation, sous la conduite du ministère des Finances et du Ministère du Commerce et de l'Industrie (MITI), les taux d'intérêt étaient maintenus à des niveaux faibles et les entreprises avaient tendance à recourir à l'emprunt plutôt qu’a s’investir dans les marchés boursiers, comme dans les pays anglo-saxons.

A partir de 1985 est apparue la bulle économique : pour contrer le choc de la hausse du yen par rapport au dollar, le gouvernement choisit d'assouplir la politique monétaire en maintenant une politique budgétaire stricte, les entreprises s’autofinancent et se subventionnent directement sur les marchés à des coûts dérisoire.la part des prêts bancaires dans leur financement tombe à moins de 50 %. Les banques, de leur côté, se lancent dans les prêts immobiliers qui représentent 25 % de leur prêts en 1990. Cette période de la bulle est aussi celle où commencent système financier japonais et son ouverture internationale, ainsi que la disparition progressive des règles qui le tenaient ensemble: 22 maisons de titres étrangères entrent à la Bourse de Tokyo et les grands financiers américains commencent a affluer

En 1989, la spéculation atteint des proportions telles que les autorités financières décident de réagir pour contenir les risques d'inflation. La Banque du Japon augmente à cinq reprises le taux d’intérêt des prêts à court terme (taux d’escompte), qui passe de 2,5 % à 6 % entre mai 1989 et août