Partie II :

2-1 les ressources financières :

Le groupe ppr a poursuivi en 2009 sa politique de diversification de ses ressources financières, ainsi le groupe a émit un emprunt d’une valeur de 152.2 million d’euro à échéance 2014.

Il a également émit 4 autres emprunts obligataires :

-800 million d’euro à échéance avril 2014 à coupon de 8.625%.

-150 d’euro à échéance juin 2014 émit au Benelux à coupon de 7.75%

- 2 placement privés de 150 million chacun à échéance juin et novembre 2017, à coupon de 6.5%

L’année 2009 à également connu l’introduction en bourse de cfao, filiale du groupe ppr qui a engendré des flux d’une valeur de 927 million d’euro contre la cession de 58% du capital de l’entreprise.

Le groupe a encaissé 1150 million d’euro représentant des paiements différés suite a la vente d’ysl beauté.

D’un autre coté, le groupe dispose à la fin 2009 d’une trésorerie de 945 million d’euro.

Pour mesurer l’impact des ces flux sur la trésorerie, on s’est intéressé à la capacité d’autofinancement du groupe, cette dernière s’élevait à 1701 million d’euro, réalisant ainsi une baisse de 60 million d’euro par rapport à l’année précédente.

La rentabilité :

Des la fin de l’année 2008, la direction du groupe ppr a anticipé les dégradations grandissantes de l’économie mondiale, ces anticipations sont centrées autour de 3 objectifs : l’augmentation de la rentabilité financière, de la marge brute et des cash flow libres.

Ces anticipations sont avérées concluantes, puisque le groupe a maintenu sa rentabilité d’exploitation 8.4% du chiffre d’affaire. Le groupe à également réalisé en 2009 un résultat opérationnel de 1383 million d’euro. Cette augmentation est portée notamment par la croissance du résultat opérationnel courant de conforama (+5.7%) et de la Fnac (+1.3).

Par ailleurs le chiffre d’affaire établit par groupe est de l’ordre de 1.5 milliards d’euro en retrait de 5.6% à taux de change comparable et 4%en réel comparé à 2008.