Marché financier

1 Opérations s/ le MATIF

Système de dépôt de garantie (dépend du nombre de k engagé), les appels et restitutions se font sur ce dépôt.

On se couvre contre la hausse des taux d’intérêts :
On vend des contrats à terme, on vend à l’origine en achetant à terme.

On se couvre contre la baisse des taux d’intérêts :
On achète des contrats à terme, on achète à l’origine en vendant à terme.

On peut aussi négocier des options sur contrat à terme

2 Le MONEP

On négocie des options sur options ou sur indices
Type européen : on exerce à l’échéance
Type américain : quand on veut

Achat de call : anticipation de hausse des cours, gain illimité, perte limitée Il paie la prime, possibilité d’acheter l’actif au prix fixé lors de l’achat
Vente de call : anticipation de stagnation ou légère baisse des cours, gain limité, perte illimité Reçoit la prime de l’option, s’engage à vendre si l’acheteur veut au dénouement
Achat de put : anticipation de baisse des cours, gain illimité, perte limitée Il paie la prime, possibilité de vendre l’actif au prix fixé lors de l’achat
Vente de put : anticipation de stagnation ou hausse légère des cours, gain limité, perte illimité Reçoit la prime de l’option, s’engage à acheter si l’acheteur veut au dénouement

ATM : PE = cours
ITM : gain immédiat : PEcours pour option de vente
OTM : perte immédiate : PE>cours si option d’achat, PE 1an, on actualise le différentiel sur n périodes au taux du marché au jour du règlement effectif (quand on emprunte/place)

7 Forward - forward

Vendeur du FF place la somme aux conditions du FF
Acheteur du FF emprunte la somme aux conditions du FF
Il faut avoir effectivement la somme

3 phases :

1ère : calcul de la somme que la banque doit placer pour avoir le nominal lors du prêt à l’entreprise

2ème : cette somme est empruntée par la banque sur la durée totale, on calcul ce qu’elle va devoir remboursé. On soustrait le nominal que l’on prête à